光大新鸿基产品开发及零售研究部
微信-投资先机
科通芯城：双平台专注AIoT产业 标题
上星期恒指曾低见23,771点，及后虽然反弹，唯力度有限。诚如早前所指，技术上港股在超卖之下具短线反弹短件，但受制恒大及香港房地产政策风险上升，走势难言回稳。除本身因素外，美股受累债务上限讨论及市场对减少买债的忧虑，短线波幅料进一步上升，未必可以成为港股的利好因素。
后市继续关注恒大，以及内地监管法规发展（包括最新的能耗双控）。短线估计在23,500点及前低位约23,700点附近有支持，上方二级阻力则分别为24,500点及24,800点。如果进取投资者希望入市，应留意政策风险较低，或业绩能见度高的股份。
今个星期的个股部分会介绍科通芯城（00400），其为一家服务全球芯片产业及智能硬件产业的平台服务公司。简单而言，旗下包括“科通技术”及“硬蛋科技”两大平台。前者服务芯片产业，连接上游几百间芯片供应商及下游过万间AIoT智能硬件企业，覆蓋50%以上的全球高端芯片公司（例如Intel及美光等），以及众多内地芯片企业。此分主要提供芯片应用设计及营销服务（即除作为芯片交易平台外，还负责相关的应用设计。至于硬蛋则为技术整合平台，主力针对电动车、车联网及5G技术应用等领域（下文将有更详细讲解）。两部分结合成智能硬件的AIoT芯、端、云产业闭环。
净利润按年大幅增长 分题
业绩方面，今年上半年收入为39.3亿元人民币，按年增加19.7%。同期毛利为3.4亿元人民币，按年增加35.3%；净利润则为1.7亿元人民币。增加45.4%（公司权益股东应占溢利为1.1亿元人民币。根据管理层所表示，受惠于全球5G建设高速发展，电动车及智慧型医疗的需求亦非常强劲，推动芯片市场发展，集团业务因而直接受惠。
事实上，根据ICInsights的预计，今年全球芯片市场的销售额将按年大幅增长24%。而未来随着5G的应用日趋普及，都预示芯片及其技术应用的需求将进一步增加，为集团业务提供可持续的增长动力。另一方面，集团看好AIoT市场的需求，因而积极发展iPaaS（Integration Platform as a Service）业务，向芯、端、云产业链上的供应商提供服务。当中包括技术整合服务、营销方案及分销服务等。透过相关服务，可协助企业推动业务流程自动化，亦令跨应用共享数据更为容易。
展望未来，集团愿景包括：（1）旗下芯片平台覆蓋全球80%中高端芯片企业，达到1,000亿元人民币的销售规模；（2）扩张到芯片上游产业，包括芯片设计、芯片IP、订制芯片及芯片材料等；（3）覆蓋10万间中国客户及80%的AIoT企业，以成为新兴智能硬件行业的领先企业，以及（4）成为全球领先的AIoT数据服务平台。发展目标甚为清晰，集团亦透过不同方案推动发展。
打造完善AIoT服务平 分题
管理层指出，为配合芯片技术突破及应用的政策方针，集团积极通过芯片技人才培训，以推动产业发展。例如集团旗下的硬蛋学堂，联合深圳市高技能才公共实训管理服务中心，举办联业技能培训，为业界提供全方位的芯片技术课程。与此同时，集团早前全资收购了易造机器人集团，后者从事AI技术研究，以及相关的硬件生产和机器人应用，有助增强集团的市场竞争力。
大市仍存未明朗因素，加上部分投资者对科技相关股份持较审慎观点，看好科通前的投资者，宜以中线角度部署。建议可于2.4元附近水平买入，首个目标为3.1元。技术上，相关水平暂有显著阻力。为减投资风险，若较买入价下跌超过1成，或需考虑先行止蚀。
笔者为证监会持牌人，本人没持有上述股份。