招财密码
如何玩沽空？
虽然最近港股见底反弹，但国家政策依然变幻莫测，市场仍然有阴霾，不知道什么时候会出事，所以不少有货的人会选择对冲，没有货的人可能会反手造淡。今日我就会为大家介绍一样是香港比较少人做的对冲或者做淡工具，就是沽空。
沽空并不犯法，只要在港交“可进行卖空的指定证券名单”内的股票，只要你能问券商或者银行借货，就可以沽空。加上，沽空的好处就是当你的股票市值同成交量低，市场上无期货、期权、窝轮、牛熊这些衍生工具的时候，沽空就是你最后看淡的手段。今日就同大家分享几招沽空的秘诀。
首先，等股价有掉头趋势才好追沽。很多人见股价升得太离谱，脱离了股票价值就会做淡博反弹，但其实这样做和玩命并无分别。或者你真的是看得准，股价已经远超它的价值，但绝对不代表它不能再升上去，在牛市和市场疯狂的情况下，股价往往是无视基本面一顶破一顶，即使你看得准，随时都会给市场情绪所吞噬。所以沽空前最少等股价做一个顶先。就好像今年2月才上市的快手（01024），上市价115元，当时很多大行都觉得这只股只值250元，结果一开市就300元，最高还去到417元。当300元的时候，如果你造淡，你眼光是好，可惜忽略了市场情绪，恐怕升到400元的时候已经没有足够的按金斩仓，更加可惜的是，而家快手只是得80元！因为时机掌握得不好，结果就让人左一巴右一巴。
然后，说明借货沽空，当然要借到货才能沽空，所以你货源的货足不足够是相当重要，如果你在证券行做沽空，你的货源就会是证券行的仓底再加证券行其他客户借出的货。问题就在于你沽空的股票很多时都是中价股，这些股票券商不用做market maker和月供股票服务，很多时仓底都好少货，借出股票客户有的货就更少。最麻烦的就是，很多时候你在这些股票行开借货户口，会有条款是可以随时call你的货，结果你上午做沽空，随时下午收市前就call回你的货，逼你在收市前平仓，真是玩死你。所以开沽空户口一定要找一间财力雄厚的银行或者证券商，千万不要贪便宜用一些没有实力的行。
做沽空同我们一般玩的财技股都有类似的地方，看股权分布都相当重要。如果股权集中在几个大股东身上，就代表街货够“干”，这样的格局股价就容易偏离本身价值。还有，如果大股东要大手出货的时候就必须要申报，大股东出货很容易影响市场预期，形成沽压。
最后，沽空时记得留意沽空比率，和你一齐沽空的投资者现在是你的朋友，但他们随时会插你两刀。当空头部队撤退或者让人逼平仓的时候，他们就要买回股票离场，变相即是做好。所以沽空比率高未必是一件好事，万一人踩人要平仓时股价会抽高得好厉害，半年前GME事件就是在玩这种东西，所以不要见多人沽空就跟风。
沽空是一样比较复杂的衍生工具，如果市场上有相关的期货期权，最好都避免用沽空。还有记得，看淡同做淡是两回事，有一些人可以半世人在唱淡，间中一两次跌市就耀武扬威。但真正落场做淡，会让人call货，会有利息，会让人call margin，所以时机是相当重要，绝对不是说说这么简单。
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