陈伟明：港股波幅收窄期权短仓为主要策略

陈伟明期权布局

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港股波幅收窄期权短仓为主要策略

市场虽然继续关注内地政策风险，但消息已经逐步消化，港股亦一如笔者预期波幅逐步收窄，看来短期内仍然是继续用期权短仓收期权金为主要策略。

自从恒指因为内地“监管风暴”跌穿25,000点后，便展开近2,000点反弹，反映25,000点之下支持强劲，投资者往往在这些位置开始密切留意价值投资机会，未来要再跌穿恒指7月低位24,748点并不容易，因此Short Put 9月恒指24,600点或以下是一个相对合理的做法。

然而，早前港股由6月28日高位29,394点开始展开跌势，很多散户走避不及，累积不少新经济及科技股票蟹货，相信短期要向上突破亦不容易。期指7月23日的下跌裂口介乎26,914至27,200点，阻力沈重，不但250天线接近这个位置，而且亦接近这次跌浪的0.5倍反弹阻力。

笔者继续保持观点，倾向期指短期内在25,600至27,000上落，策略上待期指回落至近25,600点才Short Put，回升至近27,000点才Short Call 9月价外1,000点恒指期权。

如果期指有机会回升至27,000点之上，上升空间非常有限，值得Long Put下月极价外期权买保险。相反，如期指阴烛收市跌穿25,559点，笔者会提防港股会有再下插风险，因此建议到时Long Put 即月价外400恒指期权。