香港女分析总会：彩虹新能源已公布回A 反映身价在即

P10-11 巾帼英雄传

香港女分析总会，早前股市大升，人人当股神。朋友之间，尤以女性投资更独具慧眼，当中集情感、理智、资讯与分析于一身。有见及此，“香港女分析师总会”因而成立，希望汇聚一群有投资智慧及内外兼备的女士，定期聚首一堂，分享理财及投资心得。有意入会及共同学习文流，

题：彩虹新能源已公布回A 反映身价在即

早在5月份笔者已推介彩虹新能源（00438），当时该股仅在21.5至28元水平横行，若低位21.5元买中，短短三个月已累升近七成水平，但一只好股的升幅又何止几成？

上次推介彩虹新能源时，笔者已强调：“该股已为回A大计铺垫多时，短期内应有新消息公布，刺激股价大炒，现水平正是吸纳良机。”

这款利好消息终于在8月8日正式公布，据公告指，集团建议申请首次公开发行A股，发行不超过5878万股，拟于深交所创业板上市。

集资不超过20亿元人民币，拟用于与主营业务相关的超薄高透光伏玻璃项目发展所需的项目建设及运营资金。

深交所创业板与港股创业板，港股创业板质素较为参差，好股只止十分一，甚至廿分一水平。

反观，深交所创业板却近于美股的纳斯达克交易所，以高新科技类股份为主，例如深交所的“新股王”宁德时代正是深交所创业板上市。

其中最大诱因，可能是价格涨跌幅限制，令股份的交易弹性更大。一般A股价格涨跌幅限制只得10%，而创业板限制比例为20%，新上市公司上市后的首五个交易日更不设价格涨跌幅限制。

彩虹新能源于深交所创业板上市，势必是大追身价的开始，该股股价已见反攻势头，中线有势挑战历史高位56元，相当“20股合1股”前的2.8元水平。

参考彩虹新能源最新市值仅34.46亿元水平，加上A股潜在新发行的股份，市值也不过50多亿元，仍然远低于龙头信义光能（00968）的1534亿元，若以信义光能市值的一成为目标，彩虹新能源中线仍有2倍潜在升幅，相当于H股每股作价96.76元。

再考虑到AH股差价，H股先打个八折，每股作价亦高达77.4元。

上述目标价是否太过夸张？基本面大可作为主要参考对象。

截至去年12月底止全年，彩虹新能源营业收入25.19亿人民币（下同），按年增加12.2%。录得纯利2.2亿元，增长135.8%，每股收益8.25分。不派末期息。

即是说，现价相当于历史市盈率18.3倍水平，但信义光能现价却相当于历史市盈率31倍水平，若彩虹新能源追回龙头的市盈率，即目标价为61元，但这个价格却未反映A股集资所带来的强劲利好作用。

彩虹新能源、福莱特玻璃（06865）、信义光能是光伏玻璃产品的三大龙头。于2019年全年，信义光能市占率高达38%、福莱特以24%的市占率位居次席、彩虹新能源以10%市占率位居第三。

上一财年，集团在薄型化光伏玻璃等产品开发及量产方面取得突破性进展，薄型化产品出货量同比上升200%，成为集团光伏玻璃产品新的利润增长点。