股坛．炼金术
杨德华（Edward）现为股市评论员。毕业于香港理工大学，应用数学系投资科学理学士，持有特许财务分析师（CFA）资格，拥有超过十年投资交易经验，曾任职银行及中资金融机构交易员，熟悉香港证券市场交易，专注于证券研究分析，活跃于新股市场，对环球大市分析甚有心得，擅长以基本面及数据处理发掘投资价值！现时亦于“华富财经网”、“王冠一财经频道”等不同平台分享买卖策略及大市分析。FB：Edward, CFA – 实战盘房
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监管未完 换马及炒波幅为主
监管风暴杀到，港股上周出现急挫，恒指一度跌穿27,000点关口，同时失守250天线。更令笔者担忧的是，近数月来27,500点至29,400点的大型横行区被打破，从种种技术走势来看都是急剧转差，27,500点之下其实全无支持位可言，甚至要下试25,000点，补回去年11月初的上升裂口；不过幸好跌穿27,000点及250天线当天后立即来个回弹，本周二（7月13日）更一度升穿28,000点，但在10天线附近见阻力。
现时是否应该“捞底”、抑或趁反弹沽货、如何操作等，相信是最多投资者想问的。今次出现的科技股大调整，完全是政策驱使，中央政府出手之狠及快，是之前从未见过的，所以令市场出现恐慌，近日“北水”狂沽科技股就知道。是否“捞底”，首要条件是确认“见底”，正所谓“政策市、无得估”，相信无人会知道监管何时会完结，处理“滴滴出行”后，会否发现其他科技企业同样有违规情况出现。
要知道中央政府一直都让科企很大自由度发展，但当科企发展愈来愈快，规模愈来愈大后，掌握的数据及对市场影响力就会大大提升，到最后一定会牵涉到国家最重视的“安全问题”。现时内地人生活离不开手机，任何生活上的事只要通过手机应用程式就可以通通办妥，科企掌握的数据绝对比政府掌握更多、更及时。如何确保科企收集用户数据、使用该数据及何人能够运用就成为政府最关注事宜。
笔者预期监管短期仍未完结，始终内地法规仍未完善，要逐一审视再拟订相关法规都需要时间。不过可以肯定的是“滴滴出行”重手整治后，各大科企会自动自觉加快步伐处理有关问题，主动披露配合政府政策。由于监管未完，短期都是以“炒波幅”为主，腾讯（00700）每天有10至20元波幅，对“炒鬼”来说非常开心。笔者现时替客户操盘，都是以波幅为主，分开几注资金，一部分中长线持有，另一部分短线操作。
另一方面，投资组合上亦应“换马”至其他比较少监管的板块上，例如内需、品牌股、物管股等，皆因受政策风险影响少，而物管股亦预计开始踏入“盈喜潮”，可多加部署。而进取投资者可以考虑生物科技股，虽然生科股早前都受政策而出现“小股灾”，不过相对科技股来讲影响就少很多，皆因政策上是鼓励药企开发更高端、研发更好的新药，长远是令市场汰弱留强，龙头企业反而是有得益。生科板块出现“小股灾”后，好快就出现反弹，资金都有流入生物科技股迹象，所以生科股可以趁低吸纳。
权益申报：客户持有腾讯（00700）
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