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招財密碼:恒大物業是否已經炒完?

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招財密碼

恒大物業是否已經炒完?

今天要講恒大物業(06666)。我們在今年年頭的時候就提過這隻股。當時股價是11.6元,當時我們講過恒大物業即使升四分一,都還有值博率。果不其然,一個月後,恒大物業升到最高位19.1元,升左超過六成。中途有沽部分套現嘅讀者,應該都零成本了,已經立於不敗之地。

可惜好景不常,恒大物業撞正成個恒大財困危機,加上上市禁售期解禁後有人率先配股離場,令到恒大物業走勢愈來愈差,最近終於跌返去招股價水平。好多人認為恒大物業已經炒完。不過,我們認為恒大物業故事還未完,而且仲好值博,下面慢慢解釋。

首先看看大股東許家印的動作,過去半年,即恒大物業波幅最大的時候,用自己本人的錢,分批增持左2億股。最前一批股票,平均價差不多9蚊,最後一批股票5月18日買入,平均價成13.17元。2億股,每股9至13蚊,用了都十幾廿億。如果恒大物業已經炒完散水的話,為甚麼許家印會在股價跌之後,還肯用自己錢買貨呢?唯一解釋是故事未完,為下一浪做準備囉!

跟住看回配股件事,6月2日當日有基石投資者因為禁售期解禁,配股離場。配股走有好多原因,可能想將資金用在第二度,不一定是睇淡。我們研究返配股當日CCASS的資料,發覺有238間經紀行增持、14間經紀行減持。當日本應是配2億7千萬股,但全日成交居然有4億5千萬股,即係代表當日的炒賣活動非常激烈,而增持的經紀行是多過減持的好多,代表當日想買貨的人其實好多。而看回增持的經紀行,好多都是一些出名的大行,例如UBS、高盛、同瑞銀等等,還要有些大行,例如大華繼顯,是那兩日先大手增持,根據我們判斷,增持的多數都不是散戶,整個配股事件並不是一個散貨活動,更加像是大戶之間的交收。

看完財技面,我們回到最多人關注的基本問題,究竟恒大是不是玩完呢? 如果恒大玩完,那恒大物業當然都要一齊陪葬啦!但從現實情況分析,恒大為了減債,已經不停劈價賣樓,而大陸亦都有大把人踴躍接貨。既然仲有人承接,那怕甚麼呢?另外,炒股票都是恒大減債的方法之一,如果恒大物業炒不起,對恒大肯定殺傷力一定大過我們,為了生存,許家印一定要炒股票。

總之,恒大物業雖然走勢差,但我們覺得這只是短期問題,以財技面來看,大股東好有誘因去炒這隻股,亦都已經付出好多成本,所以恒大物業個故事一定未完,而且仲好有值博率,大家可以慢慢收貨先。

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