招財密碼：中原建業抽得過嗎？

招財密碼

中原建業抽得過嗎？

今次要介紹的新股是中原建業（ 09982）。於 5月24日截止認購，5月31日正式上市。招股價最高3.2元，每手2,000股，入場費6,464.49元。以上限價3.2元計算，市值最多105.45億元。

中原建業由建業地產分拆，是一間房地產代建公司。主要活躍在中國人口第一大省——河南省。它的營運模式同綠城管理（09979）十分相似，規模都叮噹馬頭。中原建業2020年建築面積，同2017年至2020年總銷售金額，都是在中國排名第一，是名副其實的行業龍頭，也是建業地產最值錢的資產。

業績方面，該集團2017至2020年收入分別6.76億、10.29億、11.52億。淨利潤分別為4.04億、6.41億、6.81億。計算市盈率只有10至13倍，而規模同業務相似的綠城管理，現在市盈率都有廿倍，業績增長比中原建業若。相比之下，中原建業估值確實吸引。

財技面方面，中原建業也不錯。由於它是由建業地產分拆，所以建業地產原股東都會佔中原建業大部分的股權，看看公司架構，就可知道中原建業多麼乾。情況與宏安地產（ 01243）上市時十分相似，炒起來應該好有動感。

但是這次ipo就有一個明顯的不利元素要大家留意，就是分配機制。母公司建業地產這次會用全實物分派方式，分派手上所有的中原建業股份給所有合資格股東。有可能會有不少建業地產股東剛上市就沽貨獲利，令股價受壓。莊家亦有可能借機震倉，令股價跌一陣，等一排先開始炒作。

基石投資者方面。這次中原建業只有找一間機構支持。不過這個基石之前都有看中過綠城管理、美圖秀秀、綠城服務、江南布衣、老虎證券等。看回這類公司的股價表現，這個基石絕對有眼光。所以中原建業長遠應該不會令人失望。

總而言之，認為中原建業是有充分的炒作因素，不過由於市道太差，加上上市初期會有唔少沽壓的關係，各位可以考慮上市後，莊家震倉期間，先至小注入市，不用太早抽。