【研究报告内容摘要】
据《中国经营报》于8月7日报道, 2018年铁路固定资产投资额将重返8,000亿元(人民币,下同)以上,且数字已得到中国铁路总公司人士确认。报道指出,上半年中铁总客货运量大幅上升,机车车辆投资计划不断增加。而近期国务院常务会议和中央政治局会议重提基建投资,铁路基建项目有望加速推进。
8,000亿元的新投资目标较原计划的7,320亿元高9.3%,与2017年则基本持平。根据“十三五”规划,2018至2020年年均铁路通车里程仍要达到7,000公里左右,任务非常紧迫,我们认为未来两年铁路投资进一步压缩的空间很有限。另外,根据中铁总最近的《2018-2020年货运增量行动方案》,到2020年,全国铁路货运量较2017年增长30%的规划,我们认为未来两年铁路年均投资甚至有可能超过8,000亿元以满足需求的增加。预计市场对未来两年铁路投资额的预期将上调。
现时基建行业估值仍接近五年低位,在行业发展转乐观的情况下将迎来重估。维持行业“跑赢大市”评级。
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