【研究报告内容摘要】
7月6日,美国开始对中国价值340亿美元产品征收关税的计划,中国对美国同等力度的反制措施也正式生效。我们预计贸易争端将会导致今年的出口贡献度下降,会对经济增长带来向下压力。在中美贸易争端升级,以及中国国际收支账户已经面临着经常账户余额下降、资本持续流出以及外汇储备趋于下降的背景下,央行将会继续维持货币政策的宽松。
截止到7月6日,银行间7天回购利率下行至2.52%,这是自2017年1月初以来的最低点。在货币市场利率大幅下行的推动下,债券市场收益率也进一步下行,信用债市场继续出现分化。我们认为短期利率债以及高评级信用债均有较好的收益率下行空间。
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