‘十四五’规划助发展 首长宝佳成头号黑马
主要从事制造子午线轮胎之钢帘线、切割钢丝及其他钢丝产品的首长宝佳(00103.HK)，位于浙江省和山东省的两大生产基地均获得国家鼓励的高新技术企业资格，目前每年生产超过20万吨钢帘线。透过厂房扩展计划，集团朝着发展为一个拥有年产量30万吨级以上精品钢帘线制造企业的目标迈进。
钢帘线作为子午线轮胎的主要骨架材料，下游产品包括轿车轮胎、轻型卡车轮胎、载重型卡车轮胎、工程机械车轮胎和航空轮胎等。
轮胎销售分为原配市场及替换市场。原配市场指车辆生产商生产的新车用轮胎，而替换市场则指已卖出车辆的替换轮胎，为顾客替换轮胎的分销商。随着国内高速公路和汽车行业的快速发展，钢帘线市场过去几年穏步增长，2019年钢帘线市场规模为265亿元人民币。
去年上半年新冠疫情爆发，对中国的轮胎制造业产生了不利影响。但是，自2020年4月以来，中国轮胎制造业已逐步复苏。随着疫情纾缓，全球物流需求大增，大型汽车的轮胎需求因而增加。受惠于中国政府的内循环政策，加上对轮胎的刚性需求有利钢帘线销售，前景亮丽。而且，因应国家节能减排要求，电动车产量不断增加使其配套轮胎的需求显著增长，预期促进国内子午轮胎钢帘线市场扩张，长远将为钢帘线行业带来更广阔的发展空间。
为应对国内外轮胎需求增加，带动钢帘线需求爆发之市场变化，首长宝佳(00103.HK)进一步完善厂房建设以提升生产能力。2019年起，集团开展滕州厂房扩展计划，投资建设新的黄丝设施，目标增加额外10万吨钢帘线生产能力，目前建设进度理想，继而逐步迈向年产量300,000吨级以上精品钢帘线的目标。
首长宝佳(00103.HK)已开始投入切割钢丝的发展、生产和销售。集团拥有全套先进生产技术和产权，领先于有环保隐患的铅淬火工艺。集团具备尖端的技术和充足的人力资本推动切割钢丝业务发展。软管加筋钢丝有助于高压液压软管制造商生产编织和螺旋包套软管，可达到最高性能和品质标准。这是首长宝佳“东方”品牌旗下另一个新的钢丝产品。
近日首长宝佳(00103.HK)宣布，建议将公司中文名称由“首长宝佳集团有限 公司”更改为“首佳科技制造有限公司”，及公司之英文名称由“Shougang Concord Century Holdings Limited”更改为“Shougang Century Holdings Limited”，务求更好地反映集团的业务方向。
集团一直维持稳健财务状况，截至2021年6月30日的中期业绩，营业额约港币12.83亿元，较去年同期增加48.7%，主要由于钢帘线分部的销售量显著增加；毛利比去年同期上升48.5%至2.2亿元；期内溢利亦上升45.7%至 5,225万元。由去年开始，集团开始恢复派发末期息，使其吸引力增加。集团的净资产17.19亿港元，并录得28.7%水平的低负债比率，目前市盈率仅3-4倍，市净率更是仅有0.3-0.4倍；集团有2.3亿元充裕的现金流，让首长宝佳(00103.HK)在科技制造产业内积极物色合适的投资对象。
展望未来，‘十四五’规划将为集团带来机遇，迎接国内子午线轮胎钢帘线之市场持续增加的需求，投资者不妨趁低吸纳首长宝佳(00103.HK)，作中长线持有。
(撰文 : 高宝集团证券执行董事 李慧芬)
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