期權布局：緊記港股是反覆向下

陳偉明期權布局
緊記港股是反覆向下

上周初傳出中央向本港地產發展商傳話，指過去的“遊戲規則已經改變”，要求解決本港房屋短缺問題，導致本地地產股急插，加上市場擔心中國恆大（03333）一旦爆煲有機會觸發類似2008雷曼事件的金融危機，拖累港股跌穿24,500點關，並於上周二（9月21日）低見23,771點。

然而，中秋假期前傳出好消息，恆大聲稱可如期支付上周到期的債息，而中央亦有意把恆大分拆變為國企，加上鮑威爾強調量化寬鬆結束前絕不會啟動加息，帶動港股於上周四（9月23日）反彈高見24,827點，剛好觸及上周筆者提及的短期指數移動平均線（EMA 7）淡倉開倉位置。

隨後，再傳出有恆大美元債券持有人未能如期收到利息，而恆大又沒有出來清晰交代事件，結果恆大債務危機繼續拖累港股表現。值得留意，內地開始加大力度封殺虛擬貨幣，如果未來虛擬貨幣急插，有機會進一步影響資金流入環球股市。

另一方面，美國10年債息急漲、內地經濟增長放緩、美國收水在即，再加上恆大債務危機及變種病毒這兩個不明朗因素，港股仍然是上升空間有限，下跌機會較大。雖然港股估值便宜，在沒有見底訊號出現之前，避免撈底，筆者仍然維持港股是反覆向下的觀點。

策略上，繼續用短期指數移動平均線（EMA 7）作為開淡倉指標，期指反彈至EMA 7之上，Long Put下月價外1,000點恆指期權，如陽燭收市升穿10天簡單移動平均線（SMA 10），則淡倉止蝕。