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光大新鸿基产品开发及零售研究部
股份介绍：希玛眼科及安乐工程
今个星期我们会继续介绍两间公司，分别为希玛眼科（03309），以及安乐工程（01911）。本专栏过去均曾经分享讲述两间公司，最近我们的研究团队与他们的管理层见面，跟进了其上半年业绩及最新公司发展，以下部分重点内容。
希玛收购爱康健 值得憧憬
首先是希玛眼科，集团主要提供眼科服务，亦销售视力辅助产品，及其他医疗服务，其上半年业绩全面改善。诚如上次我们所指，去年业绩受疫情拖累，只是短期情况，加上管理层积极扩张业务，基本因素甚为稳健。今年上半年收益为5.21亿元，按年急升99.2%（香港及内地分别增加88.2%及111%），除利息、税项、折旧及摊销前盈利为9,551万元，按年增加153%；公司权益持有应占利润为1,371万元，成功转盈。特别值得留意的是，期内毛利率由去年同期的23.5%，上升10.8个百分点至34.3%；净利润率则为2.4%。
发展方面，集团第7间眼科医院已于今年3月投入运作，而位于广州的第8间眼科医院预期会于今年内营业。另外，集团正在东莞、佛山、揭阳设立3间眼科医院，并于福州设立一家眼科中心，全部预期将于未来来6至9个月开始营业。由此可见，集团的眼科医疗网络正快速扩大，有利中长线盈收。
强强联手提升协同效益
除眼科本业外，集团已扩展至牙科。继早前在香港收购了一间牙科诊所的90%股权后，集团再公司旗下希玛中国以3.85亿元人民币收购内地牙科保健服务公司深圳爱康健齿科的55%股权，反映集团扩展的野心。考虑到爱康健品牌广为人知，过去吸引大量香港跨境病人，有望与希玛产生协同效应。
依据希玛管理层所表示，未来集团将与爱康健开拓医院网络，提供一站式“眼＋牙”连锁医疗服务，并将牙科服务新增至现时希玛于大湾区的医院及诊所。我们相信，由于“眼＋牙”的客户基础相近，同时提供两种服务可提升销售，以及减低行政及营销资源。建议可于8元左右水平买入，目标9.33元，止蚀为7.2元
安乐工程业绩持续增长
另一间介绍的公司是安乐工程，其主要有4大经营业务，包括：
● 屋宇装备工程
● 环境工程
● 资讯、通讯及屋宇科技（IGBT）
● 升降机及自动梯
如果大家有留意集团的中期报告，今年上半年总收益为23.3亿元，表面上按年下跌4.4%，但若就Transel Elevator & Electric（TEL）的收益作出调整（集团持有其股权自去年8月由51%减少至49%，令后者由附属公司变成联营公司，入帐方法因而有别），今年上半年收入实增加3.9%。同期公司股东应占综合纯利为1.1亿元，按年增加5.3%，整体业绩稳健。除盈收外，市场较注视集团的未完成合约。截至6月30日，手头未完成合约金额为119亿元，较去年同期增加10.2%。事实上，随着全球经济稳步复苏，集团积极参与招标，期内全共提交了747份价值100万元以上的标书或报价，从而为未来收入打下基础。
三大增长策略
集团的增长策略为“新技术”、“新市场”及“新业务模型”三大支柱。由于篇幅关系，我们未能逐一详细讲解。以一个简单例子说明，集团除与TEL建立伙伴关系，亦于英国成立升降机及自动梯，一方面提升营运规模及技术实力，亦有助于欧洲及美国市场上最得更佳的策略性地位。而诚如上次我们所指，集团积极参与公私营界别的创新项目，如本专栏曾介绍的白石角智能生活及共创空间项目；并持续加强人工智能、建筑讯息模拟（BIM）及机电装备合成成法（MMEP）系统等应用，以提升竞争力。
一如管理层所强调，集团财务稳健，能够在本地及全球各地把握机遇，业绩稳定增长可期。看好其前景的投资者，可于1.8元水平以下买入，目标为前高位的2.19元水平；若较买入价下跌10%，宜考虑止蚀。
笔者为证监会持牌人，本人没持有上述股份。
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