现穿脚破头转势讯号 华润水泥率先回升
国家工信部表示，原《水泥玻璃行业产能置换实施办法》自2017年底发布实施以来，执行总体情况较好。但同时也暴露出一些问题，部份内容与新阶段新要求不相适应，如水泥置换比例较低，不适应行业技术进步和碳达峰要求；部份操作程序相对笼统，如对产能公告时间及格式的规定还不够明晰等问题。
该办法对置换比例和置换范围根据新形势作调整为：提高水泥项目产能置换比例，大气污染防治重点区域水泥项目由1.5:1调整至2:1，非大气污染防治重点区域由1.25:1调整至1.5:1。加大低效产能压减力度，对产业结构调整目录限制类的水泥产能以及跨省置换水泥项目，产能置换比例一律不低于2:1。鼓励固废综合利用，湖北、贵州等五省磷(钛、氟)石膏生产水泥项目产能可实施等量置换。
今年3月下旬以来，不断好转的下游需求，为水泥带来一波火爆行情，5月中旬达到年内高点483.72元人民币/吨。不过，受梅雨、中高考、农忙及市场资金紧张等不利因素影响，下游需求表现疲软，企业库存不断攀升，导致水泥价格持续回落，从短期来看，随着雨季结束，长江中下游流域需求有望率先季节性回升，8月上中旬水泥价格或可迎来止跌恢复。
水泥企业股价今年下跌了15%至20%，在具挑战的行业背景下，笔者喜欢高股息收益率的华润水泥(01313.HK)，其股价亦于7月见底后，以 [穿脚破头] 的转势讯号回升，投资者可于6.80元左右买入华润水泥(01313.HK)，目标8.50元 。
(撰文: 高宝集团证券 执行董事 李慧芬)
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