股壇．鍊金術
楊德華（Edward）現為股市評論員。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專註於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理髮掘投資價值！現時亦於“華富財經網”、“王冠一財經頻道”等不同平台分享買賣策略及大市分析。FB：Edward, CFA – 實戰盤房
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標題：政策主導大市 中匯可趁低吸納
恆指上周跌穿25,000點後來個迅速反彈，主因是傳出內地監管機構約見外資投行高管講解早前推出教育板塊的“雙減”政策，主要是規管校外補習，無意“打死”其他行業。正當市場以為可以喘息時，本周二（8月3 日）內地官媒新華社旗下《經濟參考報》發表文章，批評網絡遊戲對未成年人的健康成長造成不可低估的影響，遊戲危害愈來愈得到社會的共識，更指手游、網遊等是現代“精神鴉片”、“電子毒品”，要加強防範青少年沉迷網絡遊戲；而這一產業在內地已經成為年產2,786億元的巨大產業。
文章一出，佔據行業半壁江山的騰訊（00700）即時低開接近一成，不過集團反應迅速，立即推出新規回應，表示將從《王者榮耀》作試點逐步面向全線遊戲推出“雙減、雙打、三提倡”的七條新舉措，包括將執行未成年用戶在線時長限制，非節假日從1.5小時降低至1小時，節假日從3小時減到2小時。未滿12歲未成年人（小學生）禁止在遊戲內消費等。稍後時間，官網悄悄下架了早前報道，中新社旗下《中國新聞網》也發表降溫評論，文章稱，將網遊定義為“精神鴉片”，這背後反映出遊戲防沉迷工作的不足以及社會各界的擔憂，但把責任完全推給學校、遊戲廠商或孩子監護人的任何一方都是不道德的。
內地政策風向一日內來個急轉，短期後市走勢難料，再一次強調現時什麼技術指標或基本面是“不堪一擊”，買貨或沽貨，短期都似“賭大細”。政策雖未明，但騰訊反應絕對值得一贊，是否應該“撈貨”，筆者現時都無意見，不過騰訊作為港股的“定海神針”，投資組合即使不持有太多，都應該要持有“基本注”；而政策明朗後，預期騰訊都會是反彈最快的科技股。
近期政策主導下的確令不少個股出現急挫，但細心分析可以看到有些股份是被市場“誤殺”。早前政府針對課外補習行業，但投資者大舉沽售所有教育相關股，但內地高等教育股實在不屬打壓之內，諮詢了2年的民促法於今年5月才正式落地，發展方向已經明確落實。高等教育股中筆者最為看好中彙集團（00328），集團是為粵港澳大灣區最大的民辦商科高等教育集團及教育行業中拓展國際市場的早期先行者，最近公布的九個月業務進展，集團收入大增48%%至約人民幣901.3百萬元，創上市以來新高。主要原因是年初收購的四川新概念教育投資有限公司（“四川新概念”）及成都育德後勤管理有限公司（統稱“四川新概念集團”）的51%股權，自2021年1月起併入集團的財務業績中，對集團整體財務立即帶來貢獻。
除了併購外，集團位於廣東省肇慶市四會市和江門市新會區的兩個新校區拓展順利。隨着兩個新校區的陸續投入使用，未來集團的收生人數會有可觀及明確的擴展空間。政策對集團只是氣氛影響，現價已回調不少屬中長線可吸納水平。
權益申報：筆者客戶持有騰訊（00700）及中匯（00382）
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