以另类角度分析恒大前景
在截至2020财年，长债项/股东权益及总债项/股东权益分别高达259%及488%的恒大集团（03333），虽然读者们应该都对其高杠杆的营运方式早有耳闻。不过，近日恒大系的财务状况又被投资者关注起来，事缘据《彭博社》报导，中国法院因应债权人中国广发银行要求，7月19日裁定冻结恒大集团前述存款。消息令恒大系股份急挫，投资者担心恒大系并非“大得不能倒”，随时有债务危机。
据《路透社》6月22日报导，国际评级机构惠誉（Fitch）下调恒大集团评等，恒大集团包括子公司的长期外币发行人违约评等（IDR）从B+下调至B，高级无抵押债务评等从B调至B-，展望为负面。之后，《信报》在7月1日指出，国际评级机构穆迪（Moody’s）6月30日也调降恒大集团信用评等，由B1下调至B2，并表示可能再下调。在不到两周内，两大国际评级机构连续下调恒大评等。穆廸认为恒大虽努力降低债务以强化财务稳定，但未来12至18个月仍然有大量到期债务压力。
在今年7月9日，据《彭博社》报导，恒大创办人暨董事长许家印于6月底才遭金融监管机构“金融稳定与发展委员会”约谈、敦促解决重大债务与资金流问题，此冻结存款事件加深投资人对恒大财务危机之忧虑。对于部分存款遭法院冻结，《券商中国》报导恒大于7月19日声明，由于该案相关贷款明年3月27日才会到期，恒大认为广发银行涉嫌滥诉，故将提出控告。
恒大的债务问题已被受关注，至于问题的后继发展如何？也许从恒大的八字可得知一二。于2009年11月5日（己丑年 甲戌月 甲寅日 己巳时）上市的恒大地产，参考其招股书P.1，提到其在1996年创立于广东省广州市；在P.125，提到其于2006年6月26日（丙戌年 甲午月 丙戌日）在开曼群岛注册成立；在P. I-10，在子公司名单中找到一间名为恒大地产集团有限公司，其成立日期为 1996年6月24日（丙子年 甲午月 壬辰日）。
笔者倾向以1996年的八字作分析，壬水日元，自坐辰土为七杀，亦为福星贵人；月柱甲木为食神，午火为正财；年柱丙火为偏财，子水为劫财。壬水生于午月，偏向身弱，要以比劫（水）及印（金）为用。
此造生于七运，视为坤造，坤造生于阳年，逆推，6岁起运，其大运如下：
76 66 56 46 36 26 16 6
丙戌 丁亥 戊子 己丑 庚寅 辛卯 壬辰 癸巳
此造初行火地运，至2012年进入壬辰运，出现大运及流年岁运并临，同时与日柱伏吟，经过此年之后，集团可谓脱胎换骨，收入及盈利都以倍数上升。是年2021年，是壬辰大运的最后一年，2022年起将进入辛卯大运，两者都非此造用神。由此推断，恒大当主角的时间已不多了，看倌宜做好风险管理为尚﹗
-笔者为香港证监会持牌人士，不持有上述股份。
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