封面故事
题：2021“七翻车”
intro：
2021年的香港股市，5不穷、6不绝，但到了7月就翻车了。恒指6月30日收报28,827点，及至7月27日低见暂时全年低位24,748点，期间累跌4,079点或14.1%。执笔之时正值7月30日凌晨时段，于00：51am，8月期指报26,050点，跌152点。希望在7月最后交易日恒指可以守稳两万六关。
对于周一、二的大跌市（7月26、27日），市场有意见认为，这与中国对科技产业施展前所为有的打压有关，中概股是重灾区，“股王”腾讯亦从王座倒下，沦为这个月全球股市最大输家之一，月内7股价大跌23％，市值蒸发逾1,600亿美元，创下有史以来表现最差一个月。
主文：
中证监放生？恒指重上2万6
周四（7月29日）股市真个是劫后余生，多得中国证监会放生，据称其已召集多家投资银行开会，希望在股市暴跌之后平复市场，并提及整顿教育行业政策无意伤及其他行业的公司。中港港股随即急升，期指结算下，恒指收市大升逾800点，连升两日累弹逾1,200点。
当日恒指高开747点，报26,221，见半日高位，其后升幅收窄近半，曾仅升383点，见25,857点全日低，其后A股造好带动下，恒指中午升698点。午后升穿上午高位，最多升861点，报26,335。其后升幅一度收窄，临收市再度抽高，收市升841点或3.3%，报26,315点，大市全日成交有2,541.22亿元。国企指数升344点或3.8%，报9,415点。
科指以全日最高位收市，急升515点或8%，报6,958点。腾讯（00700）劲弹10%，报492元，成交居首达351.08亿元。成交第二大是美团（03690），升9.5%，报228.4元。百威亚太（01876）第二季业绩逊预期，收市跌3%，为表现最差蓝筹。早前挨沽的阿里健康（00241）急升22.7%，为是日表现最好蓝筹。
官方已知悉市场出现担忧情绪
《新华社》撰文称，近期内地股市出现较大波动，市场存在一定的担忧情绪。经深入分析当前市场关心的几个问题，终于得出结论：1.中国经济持续向好的基本面没有发生变化；2.中国改革开放的步伐依然坚定；3.中国资本市场发展的基础依然稳固。无论是针对平台经济还是校外培训机构，这些监管政策，都是促进行业规范健康发展、维护网络数据安全和保障社会民生的重要举措，并非是针对相关行业的限制和打压，而是有利于经济社会长远发展。
亦有内地媒体引述中国证监会向券商表示，中国将会继续让中资企业到美国上市，前提是企业符合上市要求。消息人士指，企业可以继续使用可变利益实体（VIE）架构跨境上市。报导还称，对教育行业的政策不会扩大至其他行业。
另一方面，在美上市中概股滴滴（NYSE:DIDI）一度大升逾40%。此前有消息称滴滴正在考虑私有化，并赔偿投资者自该公司6月底在美国上市以来遭受的损失，但随后这一消息遭滴滴否认。滴滴称目前公司正积极全面配合网络安全审查。
内地大户拒绝“抄底”腾讯（00700）!？
经《彭博》计算，内地投资者在7月份已净卖出价值330亿元腾讯股票，可能创下至少一年来的最大月度撤资规模。数据显示，他们的持仓已降至2月以来的最低水平。他们本月还净卖出了130亿元的美团股票，持仓降至5月份以来的最低水平。
奇怪的是，早在今年2、3月份，当时北京对数字金融业务已有介心，惟其时即使腾讯股价下跌，他们仍然继续大举买入，腾讯估值降低更被视为低吸良机。
事实上不少大行对腾率不离不弃，如大和便预计腾讯次季业绩相当硬净，微降目标价后仍有820元，评级买入。讽刺的是，大和指出内地收紧数据监管，但相信对腾讯影响较为轻微，因集团小心处理消费者数据，尤其过往未有透过上述数据用作目标指定广告用途，同时腾讯获批准收购搜狗，对集团属利好讯号，因搜狗具强大搜寻能力，腾讯则有大量流量基础。
大和估计，次季腾讯手游收入增长按年升17%，虽然《地下城与勇士》推出时间存不确定性，但《真・三国无双》计划在8月推出，而《英雄联盟》在海外业务保持稳定发展。
根据目前市场最新版本，国家市场监管总局本月无条件批准腾讯收购搜狗股权。内地传媒引述消息指，腾讯最快于下月初步完成搜狗整合工作，搜狗大部分业务将并入腾讯平台与内容事业群（PCG），主要团队将与腾讯看点合并。报道指，在腾讯看点的架构下，将为搜狗部分团队新设立几个中心，由搜狗高层担任总经理和总监职位；当搜狗完成退市后，现任行政总裁王小川或将离开搜狗，选择自主创业，腾讯集团副总裁、腾讯看点负责人殷宇将成为搜狗团队新的领导者。
8月港股天堂地狱！？
还记得2020年3月新冠肺炎病毒扩散，各国争相封关，当月期指跌逾3,300点，这是过去20年以来“第三大跌点月份”，至于第一大跌点月为2008年10月次按危机，当时即月期指要跌4,499点，而2009年1月亦跌3,425点。
6月期指结算价为29,064点，7月期指则为26,146点，即7月要跌2,918点。如果去年3月全世界封城，世界经济停摆，当时期指单月最大跌幅有3,300点的话，目前7月期指竟然都要跌2,918的话，似乎不合常理。原来中国整顿教育行业、加蛋数据管理对股市打击，竟然可与世纪疫症封城不遑多让。
其实港股7月“翻车”，主要受内地反垄断法、数据安全法、消费者权益保护、房地产过度借贷等等密集政策影响所致，并不是更为致命的出现系统性金融危机，或是经济倒退触发。这有点似内地监管机构发功拨乱反正，如可以留下的企业不被淘汰，后市反而更健康。
考虑到7月严重超卖，8月初段可能尚有多少跌势，为立秋（8月7日）之后港股便会重拾升势，所以淡友不要太冲势乘胜狙击。第一个目标可以先看26,500；第二个目标是27,200。
女股神狙击中概股
有科技股女股神之称的Cathie Wood旗下基金减持多只中概股，包括腾讯、阿里巴巴（09988）ADR等。随着内地加强监管，Cathie Wood也加快逃离中概股，目前她旗下旗舰基金ARK Innovation（美：ARKK） 管理的230亿美元资产中，目前只有0.32%投资于中国企业，远低于2月份的8%。
根据最新交易情况通报，Cathie Wood旗下Ark Investment Management管理的交易所易基金（ETF）卖出约139万份贝壳（美：BEKE）ADR、约97.04万份京东 （09618） ADR、约62.99万份腾讯 （00700） ADR、约10.77万份阿里巴巴 （09988） ADR、约1.38万份比亚迪 （01211） ADR、约11.62万份拼多多（美：PDD）ADR等。
随着内地整顿力度加大，Wood也加快了逃离中国股票的步伐。她最大的基金ARKK管理的230亿美元资产中目前只有0.32%投资于中国企业，今年2月有关比例高达8%。ARK Next Generation Internet ETF（美：ARKW）约有3.8%仍投在中国，但也低于今年较早时候的近9%。