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黃偉健:江西銅業 (358.HK) 受惠國際銅價再次上升

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江西銅業 (358.HK) 受惠國際銅價再次上升

江西銅業是內地最大的綜合性銅生產企業,主要業務包括銅、金、銀、稀土、鉛、鋅等多金屬礦業開發,以及支持礦業發展的金融、投資、貿易、物流、技術支持等增值服務。集團亦為中國最大的銅生產基地,最大的伴生金、銀生產基地。

截於2020年12月31日,集團100%所有權的保有資源量約為銅金屬 874萬噸、金 270噸、銀8,326噸、鉬 20.1萬噸。集團的年產銅精礦含銅超過20萬噸,年加工銅產品超過140萬噸,陰極銅產量超過160萬噸,其子公司年產黃金50噸、白銀1,000噸。整體來看規模龐大。

江西銅業2020年收入為人民幣3185.6億元,按年升32.5%,凈利潤為人民幣23.2億元,按年跌5.9%,每股基本盈利0.67元,按年跌5.9%。去年受疫情影響,整體業務尚算不太差。

近日國際銅價再次重拾升勢,LME期銅價格由上周的約每噸9,173美元,上升至目前 (截於7月27日約下午2時) 的約每噸9,806美元,主要受到內地水災而使市場憧憬銅的需求將有所提升所拉動,另外近月全球對通脹的憧憬亦帶動銅價向上,使國際銅價由高位回落近2個月後再次重拾升勢。

國際銅價上升將利好江西銅業表現,集團收入及利潤均有望直接受惠上升,因此近日股價表現亦較為穩定,算是跑嬴恆指表現。另外原材料板塊亦受惠於經濟復蘇憧憬,下游需求回升將帶動商品價格向上,相信同時亦可利於江西銅表現。在近日新經濟股受政策所影響大幅下跌情況下,策略上可優先考慮舊經濟股份,政策面影響相對較少。

筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股份。

黃偉健

Ken Wong, CFA

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