市场仁语
政策确保内银流动性 里昂首选邮储与招行
中国银行《2021年三季度经济金融展望报告》预计，今年二、三季商业银行净利润增速将维持在3%左右，第三季商业银行资产质量将维持“一升一降”趋势，不良贷款率同比下降，不良贷款余额微升。
报告指出，2021上半年内地银行业盈利明显改善，资产质量稳定。随着经济复苏，预计第三季银行业经营规模较快增长、盈利向好、资产质量总体稳定及増风险抵补能力。
中银保监会之前数据亦显示，今年第一季商业银行累计实现净利润6,143亿元人民币（下同），同比上升2.4%。由于继续受贷款利率整体稳中趋降、银行计提拨备提升稳健经营能力，及部分非息业务发展仍面临挑战等因素影响，预计第二、三季商业银行净利润增速将维持3%左右。
受国家政策和监管的引导，银行信贷资源将进一步向科技创新、绿色转型、中小微企业、乡村振兴等领域倾斜，预计其业务规模仍将在第三季保持较高增速。资产质量方面，第二季以来银行客户的还款意愿和能力提升，商业银行除贷款核销外，还通过多种方式加大不良资产处置力度，预计第三季商业银行资产质量将维持“一升一降”的趋势，不良贷款率同比下降，不良贷款余额小幅上升。
里昂指，市场认为内地提出降存款准备金率将为负面催化剂，因意味经济复苏较弱，并将重启宽松周期，不过该行认为降存款准备金率主要针对中小企而非整体市场，假如措施落实仅为政策微调，取态由过紧转为中性。该行调查亦显示贷款息率持续上升，加上资产质素压力减轻，估计有助银行盈利复苏，料内银次季业绩将成催化剂，利润扩张或可带来上行惊喜，首选邮储银行（01658）及招行（03968）。
该行并不预期会重启宽松周期，料政策微调仅为稳定贷款增长，因为5月份贷款按年增长已减慢至11%，相信财政政策仍是重要一环，而货币政策会聚于针对中小企的定向降准，并确保银行间流动性充足，但就不预期在政策利率上会有转变。
里昂认为招行在近期调整后为其首选之一，维持竞争优势的可持续性有信心，特别是企业管治方面，招行在财富管理上有差异化的策略，加上金融科技能力较高及并有较好的风险管控，长远预期股本回报率达18.6%，目标价75元合理。
转载请注明：牛牛网 » 市场仁语：政策确保内银流动性 里昂首选邮储与招行