豹房攻略
七月指数剑指30,000 药明越升越有
市场对通胀忧虑，及美国联储局加息与收水步伐的恐惧看似减少，上周多地股市均见强劲反弹。恒生指数上周先跌后回勇，周三反弹507点后，周五再反弹405点。全周合共反弹487点或1.7%扭转三星期跌势，收报29,288点，重返29,000点之上。
通胀主题稍退，市场资金似再轮动至科技股，上周多只重磅科网股重现资金流入。当中最强势要数美团，上周累升9.8%。此股亦成北水上周爱股，港股通渠道上周连续4日出现成交净买入，累计净买入金额16.4亿港元。
由2010至2020年的11年间，恒指PE介乎9至13倍，随着恒指改制加入更多新经济股，若以14倍PE及2021年度盈利增速15%推算，恒指上望30,100点。至于市场关心的恒生科技指数则上望9,022点，对应40倍PE及2021年度盈利增速15%，料其弹性比恒指更高。药明生物2269将今年收入增长指引由50%提升至65%，刺激股价走强并创上市新高143.1元，收报142.3元，市值逾6,000亿元。
截至今年5月底，药明总共获得69个新项目，令在手项目总数从2020年底的334个增加到401个，临床前项目增加速度超市场预期，其他阶段获取项目的情况也非常顺利。按照目前的情况，公司管理层预期2021年收入增速将超65%。
药明获取项目的能力愈来愈强，服务的大客户数量也不断增加。截至去年底业绩，药明与全球20大制药公司中的14家及中国50大制药公司中的32家开展合作。去年底止，药明总共为369名客户提供服务，而2019年同期则为266名客户。
疫情为药明创造中和抗体与疫苗相关的需求。
麦格理指出，药明目前有9个疫苗项目正在研发或生产，为增长提供良好支持。管理层目标未来在研项目数量将增至80个，麦格理预期，在手的32个三期临床阶段的产品中，有4至5个料为核心项目，每个的峰值销售额可达到40亿至50亿美元，另外有4至5个三期项目峰值销售额亦预期达到10亿美元以上，为公司提供稳定收入来源。
药明的市盈率并不便宜，往绩达270倍，但因未来几年业绩处高速增长阶段，按彭博综合预测数字，2021至2023年预测PE降至分别197、137及81倍。可候股价整固至135港元水平收集，目先看148元，跌破122元止蚀。
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