聰明錢走勢
黎家聰（Andy Lai），乾立亨首席投資策略師，香港理工大學會計學學士，投資年齡達10年，專門研究新股、技術分析，基本分析。
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貫徹健康中國 環球醫療前景看俏
最近，醫療板塊表現強勢，提供醫院服務的股份，如華潤醫療（01515）和環球醫療 （02666）均創出近年新高。國家對醫療衞生行業發展愈來愈重視，習主席在近年亦提出「健康中國」戰略。隨著人口老化漸趨嚴重，醫院服務需求也相應增加。
近年轉型做醫院業務的環球醫療正好抓緊了這個機遇，坐上了順風車。最新的業績反映了環球醫療轉型的成果，截至2021年首季，集團收入同比增加約22%，期內溢利同比增加約42%。公司及成員醫療機構在集團戰略規劃的指引下，有序推進業務開展。集團首季新增簽約醫療機構至56家，新增並表醫療機構至40家，並表床位數已達到約10,200張；同時，集團通過持續加強成員醫療機構學科、運營、服務三大核心能力建設，積極提升醫院集團服務品質、管理效率和經營效益。
在轉型前，環球醫療主業是做醫療及公用事業機構的金融租賃，簡單點說，就是借錢給醫院收息，以及向銀行低息貸款買設備後，再租給醫院收分期付款。業務雖然想像空間不大。不過，醫院業務作為環球醫療打造醫療健康集團的核心資源，近年收入增長很快，主因是併表，2020年已達到36億元，較2019年的20億增長近77%，收入佔比達42.5%，快要追上金融租賃業務的57.5%，同時毛利增長也高達30%。然而，醫院業務的毛利只有3.8億，僅佔總毛利10.7%。不過，管理層預計，將在21年內再並表至少9家已簽約的國企醫院。此外，公司亦有信心在3-5年內改善集團醫療機構的盈利能力，把它們從目前低於3%的淨利潤率提升至8-10%。相信，醫院業務的收入將不久便能遠遠超越金融租賃業務，而且毛利亦將大大提升，增加貢獻的比重。
除此之外，環球醫療亦圍繞醫院的上下游產業鏈在做了相關的佈局和探索，包括：互聯網醫療、設備維保、以及醫學檢驗等。環球醫療的多元化發展，使醫療業務更完善，突出環球醫療的自身特色。
更重要的是，環球醫療曾多次獲股東朱孟依增持，繼今年年頭向朱孟依以6.636元溢價配股，近期朱孟依亦以每股均價6.3873港元增持102.9萬股，涉資約657.3萬港元。持股比例由配股前的2.82%增加至11.99%，再上升至12.04%。得到朱孟依這位中國富豪榜的常客青睞，相信環球醫療必定有一些不為人知的過人之處。
在朱孟依增持背後其實還有一個龐大的發展藍圖，環球醫療與朱孟依旗下元知科技訂立一份戰略合作備忘錄。當中包括在健康領域的投資，以進行醫療產業鏈整合、人才培養與發展、打造以大數據和人工智能等尖端科技為基礎的醫療數字化平台、以及與醫療機構相關的業務合作：例如配套管理服務、醫療保險開發與銷售、康養機構營運、專科醫院業務合作、市場推廣等。走向這種多元化及高科技的發展方向，可見環球醫療野心不少。
總括而言，環球醫療的核心已不再是金融租賃，而是能享受更高估值醫療業務，而且還是數字化及多元化產業的醫療健康集團。故此，環球醫療現價7.67元只有7.44市盈率的估值明顯是低估。投資者不妨多加留意。
权益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。
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