投資世界
常歡（蘇家榮），元大證券（香港）營運總監，程式選股師，其投資組合於《資本一週》X《炒股幫》的擂台榜於2017年度增長110%；2018年度逆市增長45%，摘取總冠軍；2019年度再度蟬聯總冠軍。
金蝶國際 目標37.2元
金蝶國際（00268）於3月24日公布了截至2020年12月31日止年度的收入約人民幣3,356,445,000元，較2019年增長約0.9%（2019年：人民幣3,325,590,000元）。 截至2020年12月31日止12個月，公司權益持有人當期應佔虧損為人民幣335,479,000元（2019年度本公司權益持有人應佔盈利約人民幣372,580,000元）。 每股基本虧損約人民幣10.12分（2019年每股基本盈利約人民幣11.52分）。
業績公布後，股價輾轉再下跌一成，直至5月11日跌至22.4元方見底。細看業績下滑，其中企業資源管理計劃業務收入同比下降28.2%，主要因為主動停止銷售部分企業資源管理軟件許可產品所致。加上研究及開發成本總額為人民幣882,559,000元，同比增加35.7%（2019年同期:人民幣650,499,000元）。 集團繼續圍繞「平台+人財稅+生態」，加大對金蝶雲•蒼穹的研發投入。
雲服務持續增長
2020全年雲服務業務收入持續增長，同比增長45.6%，收入佔比約57.0%。 來自雲服務業務的收入增加主要由於「金蝶雲•星空」、「金蝶雲•蒼穹」、「金蝶精鬥雲」的訂閱服務收入增加。 由於雲訂閱業務強勁成長，訂閱服務相關的合同負債同比增長95.7%，金蝶雲訂閱年經常性收入（ARR）約為人民幣10億元，同比增長58%。
現時，金蝶是內地第二大企業資源規劃（ERP）軟件供應商，僅次於用友軟體（600588.SH），以收入計市佔逾10%。ERP系統是企業管理軟件的核心，但過去高端市場一直被德國SAP、美國ORACLE、IBM等佔據。
近日，金蝶集團創始人徐少春表示：「我們有信心在兩三年之內，奪回我們在高端市場、中國超大型企業對本土軟件的信心。在PaaS和SaaS層面上，中國已經能夠不依賴任何國外商業技術，沒有技術空口和卡脖子問題了。我們現在有這個核心技術和能力，以更好的性價比提供服務，而且讓你不被卡脖子。尤其對那些被列入實體清單的企業。所以我們要釋放這樣一個強烈的信號。」為此，金蝶還向國內軟件廠商們發出公開信，號召同業一起擁抱企業軟件的變革。
金蝶中國副總裁李帆表示：「如今中國的企業管理軟件有可能成功，有三個機遇：一是新興技術的發展，國外產品因為有既得利益，走得比較慢；第二是中國大企業崛起，軟件公司的發展會跟這些客戶同節奏。第三是地緣政治給了我們更多的入門券。」
金蝶有良好定位，受惠於內地企業數碼化轉型。軟件本地化趨勢及公司進取雲轉型將有助擴大客戶基礎及增加市佔。筆者相信下半年業績會再次恢復盈利。星期二執筆時，收31.1元。策略上，近30.2元及29.2元分兩注買入，中長線目標37.2元，跌穿28.8元止蝕。
【筆者是證監會會持牌人士，未持有上述股票。以上屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。】
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