P10-11 巾幗英雄傳
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題：三孩概念橫空出世 現代牧業潛力尚未反映
為應對人口老化加劇問題，中央宣布，將實施「三孩政策」。消息刺激相關概念股即時開炒，但原奶概念股現代牧業（01117）卻見倒跌，冷吼有一定值博率。
「三孩政策」一出，嬰兒車概念股好孩子國際（01086）即見抽升近三成、陪月服務概念股愛帝宮（00286）亦見抽升兩成。同日，現代牧業卻倒跌3%，嚴重跑輸其他三孩概念股，其母公司兼最大客戶蒙牛集團（02319）亦錄得2.5%的升幅，可見現代牧業的潛力未被市場反映。
現代牧業主要業務是在內地經營奶牛養殖和牛奶生產，於2020年12月31日，集團在中國內地七個省區營運26個萬頭級牧場，簽約牧草種植土地達107萬畝，飼養共24.7萬頭乳牛。2020年期內，公司年總產奶量達149萬噸，同比增加7.2%。原料奶總銷量約為146萬噸，供應下游乳品企業高端奶的生產，同比增長6.6%。
原料奶是奶粉的重要原材料，原料奶經過消毒、脫脂、脫水、乾燥等工藝製成粉末，按生產工藝和添加材料的不同來分類，可分為調製奶粉和普通奶粉，脫脂奶粉等 按使用對象不同來分類，可分為嬰兒奶粉、兒童奶粉、成人奶粉、孕婦用奶粉、老人型奶粉、寵物專用奶粉等。
據報道指，中國市場的強勁需求正在推動國內外原奶價格高位運行。2021年3月國際乳製品拍賣時全脂奶粉價格最高達到4364美元/噸，也是2014年來的新高點，當時中國作為亞洲北部地區最大的買家，購買了拍賣量中75%的全脂奶粉和71%的脫脂奶粉，而在之後的幾次拍賣中雖然價格有所回落，但幅度有限，在最新一次5月18日的拍賣中，全脂奶粉價格依然維持著4123美元/噸的高位。
而國內另一家乳業巨頭伊利亦預測，今年原奶價格會繼續上漲。光大證券最新研報認為，由於本輪原奶價格上漲來自需求端驅動，因此2021年原奶整體價格依然會上漲，一方面與國內低溫奶消費增長帶動生鮮乳價格上漲有關；另一方面，國際原奶供給增速仍處於低位，而國內奶牛存欄短期內難以補齊，2021年原奶依然短缺，目前夏季高溫奶牛減產，奶價還會逐步上行。
現代牧業於業績展望中亦提到，2021年將是現代牧業發展藍圖的重要一年。集團於年內已開始實施「五年領跑計劃」，銳意增群擴產，將進一步鞏固集團的整體競爭力。公司爭取用5年時間，通過內生增長及外部收購，以實現牛、奶雙翻番，即至2025年奶牛存欄增長至50萬頭以上，年產鮮奶達360萬噸為集團的奮鬥目標。
無論在基本面、前景來看，現代牧業均是潛力十足的一隻原奶股，走勢上該股股價短線先挑戰2.15元水平，下站再挑戰2.5元關口。
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