比亚迪电子 (285.HK) 进军电子烟代工，前景可盼
比亚迪电子主要从事手机零部件及模组制造，以及手机组装服务的供应商，包括提供手机外壳、键盘、显示模组、摄像头、线路版、充电电池等。在行业中具有领导地位，亦是比亚迪股份 (1211.HK) 旗下的子公司。
最近市场消息指，比亚迪电子的电子烟布局已完成专利，并进入试产，正式进军电子烟代工行业，预计到6月份可以进入量产。其实比亚迪电子已于2018年开始已有进军电子烟领域想法，2019年开始研究，到现在已开始进行试产，基于其丰富的客户基础及市场地位，可望成为这领域的代工龙头，并且扩大比亚迪电子本身的产业覆蓋范围，可谓是一大发展里程碑。
从整个电子烟市场来看，2020年规模达424亿美元，按年增加15.6%，由于比亚迪电子主要进军雾化电子烟领域，这领域目前市场渗透率不足1%，意味着随着市场由传统卷烟转至电子雾化烟趋势，电子雾化烟市场增长潜力巨大。由此可见，虽然比亚迪电子只是作为代工厂商，但亦有相当的可增长潜力。
另外，比亚迪电子自身的基本面亦强劲，截于3月31日的季度表现，集团收入按年增132%，至199亿人民币，权益拥有人应占溢利按年增22.9%，至8.1亿人民币，每股盈利按年增22.9%，至0.36元人民币，以集团现在股价53.6元计算，市盈率约为18.6倍，笔者认为估值不算昂贵，加上电子烟领域的发展潜力，反而是估值吸引，下行空间相对较少，上行空间则可放之很远，因此认为值博率高，值得关注。
黄伟健
Ken Wong, CFA
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