市場仁語
聯儲收水壓力增 美股災危機逼近
目前聯儲局每月購買1,200億美元債券，並表示會持續以這速度買債，直至就業和通脹目標取得實質性進展為止。聯儲局表示，要取得實質性的進展還需要一段時間。然而，美國4月份的消費者物價指數按年升4.2%，創2008年以來最大通脹增幅。
美國通脹超出預期，亦為聯儲局提早「收水」壓力驟增，該局也曾暗示過今年稍後或會結束貨幣寬鬆政策，有基金業界示警，果真如此的話，美股極有可能大插20%。
對沖基金Satori Fund創辦人D. Niles表示，美國通脹急升，加上全球其他央行已經取消寬鬆貨幣政策，將促使聯儲局提前取消寬鬆政策。加拿大及英國等全球其他經濟體央行已表明將退出疫情期間實行的寬鬆貨幣政策，間接為聯儲局造成壓力，預期美股將因此出現10%至20%下跌機率。不過，他同時認為，若食品價格、能源價格、住房價格持續上漲，聯儲局將別無選擇，不排除今夏放緩每月1,200億美元買債速度的可能性。
摩根士丹利早前亦指出，因應企業盈利重估、流動性收緊和行業監管，對中國股票保持審慎，並更新了區內不同指數的目標價對應時間，同時略事下調恆指和國指的基本情景和牛市情景目標價，當中恆指基本目標價為29,200點。
該行認為，在市場樂觀情緒透支，而且通貨再膨脹（reflation）令毛利受壓，企業盈利預測上調空間有限。另外，人民幣兌美元匯率走勢預期轉弱不利中資股股價，流動性收緊限制估值上調，互聯網、金融科技和教育都有持續監管風險，令該行對整體中國股市保持審慎。該行對新興市場、亞太區日本除外市場保持「與大市同步」看法。
事實上，美國以無限量寬救市，政府財赤不斷擴大；多國陷入實質負利率；「商品大王」羅傑斯（Jim Rogers）亦示警，揚言一場較「2008雷曼」更大的危機近在眉睫。他認為，危機就像滾雪球，目前這顆雪球已在一個斜坡上滾了很長一段時間。與雷曼危機爆發前相比，現在全球經濟正是「終結開始的時刻」，各種徵兆已在眼前。
首先，拉脫維亞銀行破産後，印度、土耳其、印尼等國財困相繼出現；歐洲經濟火車頭的德國也出事，德意志銀行面臨嚴重危機，高風險金融衍生品資產2018年底總額高達50萬億美元，一旦破產，衝擊全球經濟絕對甚於雷曼事件。
表面上，美國經濟增長頗為強勁，自2008年雷曼危機後已持續了10多年的經濟繁榮期。他認為，美國這次問題在「負債」。2008年美國聯儲局資產負債表規模9,000億美元，如今已高達7.8萬億美元，為當年7倍有多。龐大的「債務雪球」不停滾動，然而不少國家仍大印銀紙，其實後患無窮，日後將付出的代價不匪！
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