市场仁语
联储收水压力增 美股灾危机逼近
目前联储局每月购买1,200亿美元债券，并表示会持续以这速度买债，直至就业和通胀目标取得实质性进展为止。联储局表示，要取得实质性的进展还需要一段时间。然而，美国4月份的消费者物价指数按年升4.2%，创2008年以来最大通胀增幅。
美国通胀超出预期，亦为联储局提早「收水」压力骤增，该局也曾暗示过今年稍后或会结束货币宽松政策，有基金业界示警，果真如此的话，美股极有可能大插20%。
对冲基金Satori Fund创办人D. Niles表示，美国通胀急升，加上全球其他央行已经取消宽松货币政策，将促使联储局提前取消宽松政策。加拿大及英国等全球其他经济体央行已表明将退出疫情期间实行的宽松货币政策，间接为联储局造成压力，预期美股将因此出现10%至20%下跌机率。不过，他同时认为，若食品价格、能源价格、住房价格持续上涨，联储局将别无选择，不排除今夏放缓每月1,200亿美元买债速度的可能性。
摩根士丹利早前亦指出，因应企业盈利重估、流动性收紧和行业监管，对中国股票保持审慎，并更新了区内不同指数的目标价对应时间，同时略事下调恒指和国指的基本情景和牛市情景目标价，当中恒指基本目标价为29,200点。
该行认为，在市场乐观情绪透支，而且通货再膨胀（reflation）令毛利受压，企业盈利预测上调空间有限。另外，人民币兑美元汇率走势预期转弱不利中资股股价，流动性收紧限制估值上调，互联网、金融科技和教育都有持续监管风险，令该行对整体中国股市保持审慎。该行对新兴市场、亚太区日本除外市场保持「与大市同步」看法。
事实上，美国以无限量宽救市，政府财赤不断扩大；多国陷入实质负利率；「商品大王」罗杰斯（Jim Rogers）亦示警，扬言一场较「2008雷曼」更大的危机近在眉睫。他认为，危机就像滚雪球，目前这颗雪球已在一个斜坡上滚了很长一段时间。与雷曼危机爆发前相比，现在全球经济正是「终结开始的时刻」，各种征兆已在眼前。
首先，拉脱维亚银行破产后，印度、土耳其、印尼等国财困相继出现；欧洲经济火车头的德国也出事，德意志银行面临严重危机，高风险金融衍生品资产2018年底总额高达50万亿美元，一旦破产，冲击全球经济绝对甚于雷曼事件。
表面上，美国经济增长颇为强劲，自2008年雷曼危机后已持续了10多年的经济繁荣期。他认为，美国这次问题在「负债」。2008年美国联储局资产负债表规模9,000亿美元，如今已高达7.8万亿美元，为当年7倍有多。庞大的「债务雪球」不停滚动，然而不少国家仍大印银纸，其实后患无穷，日后将付出的代价不匪！
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