聪明钱走势
黎家聪(Andy Lai),干立亨首席投资策略师,香港理工大学会计学学士,投资年龄达10年,专门研究新股、技术分析,基本分析。宗旨:投资快人一小步, 发掘聪明钱走势, 搭乘大户顺风车!======================================
阿里巴巴守住200大关 反垄断法阴霾渐消
五月头,科技股几乎全线下挫,当中不乏知名的巨企如腾讯(00700)、美团(03690)、阿里巴巴(09988)等。市场主要认为是次下跌是受到反垄断法阴霾影响。到底这是否一个买入机会,还是会继续跌得更深,长期下跌?
阿里巴巴最新公布的2021年3月止季度业绩迎来了上市以来首次经营亏损,主因是由于182亿的反垄断法罚款,亏损金额为人民币76.63亿元。遇到上市以来首次亏损,也难怪股价会从高位大跌三成。
不过公告表明,是次反垄断法罚款为一次性影响,剔除该一次性影响,经营利润为人民币105.65亿元,同比增长48%。换言之,不计算罚款的话,业绩是有增长的。除此之外,业绩报告还有不少值得留意的地方,例如,占收入比例86%的核心商业业务,同比增长达72%,营收1,613.65亿。阿里巴巴于2021财年达到了全球年度活跃消费者10亿的历史性里程碑。阿里巴巴生态体系于本财年也实现了1.2万亿美元GMV的新纪录。正如CEO张勇所说整体业务在健康的基础上强劲增长。
如此一来,当反垄断法的负面因素被投资者淡忘后,股价仍是有望重回正轨的。此时,投资者或许担心反垄断法会再度攻击阿里巴巴,不过,笔者认为这担心是过度的。阿里在接受天价罚款时,态度良好,表明对惩罚诚恳接受,坚决服从,深明晦改的重要性,看来已经是摸好了政府的底线,再也不敢犯。毕竟连同蚂蚁金服搁置上市,阿里某程度上已被整顿了两大次,再来一次大整顿的机会也相对降低。
而且,阿里亦有确实执行一些战略转变,相比使用「二选一」的垄断手段,阿里转为丰富淘宝APP的内容,如直播是就是其中一个增长最为迅猛的内容。另一方面,亦加大了对数字化基础设施的投入,例如智慧物流、云计算,盒马、天猫超市、社区商业平台及淘鲜达在内的新零售,饿了么、Lazada、菜鸟网络等等。阿里就是凭这些自豪地表示:「得益于生活及工作等各方面均在加速数字化,我们对中国消费驱动的经济增长充满期待。我们将继续聚焦用户体验,专注于通过创新创造客户价值,从而实践在数字时代让天下没有难做的生意之使命。」
阿里亦宣布计划将2022 财年所有增量利润及额外资本投入用于支持平台商家,以及投资于新业务和关键战略领域。事实上,今年以来,阿里在电商平台也做了不少协助中小型商家降低成本的举措,例如天猫释放了部分店铺保证金,供商家支取用于店铺经营,降低大家电商品物流仓储服务费。可见阿里是有心去帮助中小企,而不是只靠垄断去做生意。这种积极态度亦令阿里的中国零售市场移动月活跃用户增加至9.25亿,较2020年12月增加2,300万,反超拼多多重上第一。
从以上可见,阿里并没有被反垄断法弄得绑手绑脚,反而积极去做好自己,放眼未来。面对电商界激烈的竞争亦没有退缩,花心思去提升质素,打造一条护城河,拼多多用户再多,面对阿里还是输了一截。难怪能吸引到巴菲特拍档芒格也在230元附近建仓。下笔之时,股价只有205元,现价PE只有24.65倍,已在历史底部。能在比芒格更低的买入价买入基本面仍然亮眼的阿里巴巴,相信会是一个不错的中长线投资。保守者甚至可以等到200元以下才入手,假如能到200元以下的话。
利益申报:笔者执笔时没有持有上述股份。
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