招財密碼
京東物流值得抽嗎？
今天就要介紹萬眾觸目的新股京東物流（02618）。5月21日星期五截止認購，5月28日正式上市。招股價最高43.36元，每手100股，入場費4379.7元。以上限價43.36元計算，市值最多2,641.32億元。
京東物流是中國第三大電商京東的子公司。按總收入計，京東物流是中國最大的一體化供應鏈物流服務商。一體化供應鏈物流，簡單來講，即是用5G、人工智能、大數據、雲計算等技術，分析企業客戶同消費者需要，等物流服務商一早準備好，減低貨品是倉庫額外停留的時間，從而提升營運的效率。因此，京東物流是中國消費者心目中，都是屬於高品質的快遞公司，可以同順豐一較高下。
京東物流的業績方面，由於它要同順豐等速遞公司爭市佔率，所以並不樂觀。2018、2019同2020年，京東物流收入分別為人民幣379億、498億同734億。而2018、2019及2020年的虧損分別是28億，22億同40億。由外部客戶收入佔比中，可以看到它對外開放的成果，京東物流外部客戶收入由2018年增長至2020年的46.6%，已經有接近一半的收入來自外部，減少左對京東商城的依賴。
京東物流可以話是京東集團入面電商之外最優質的資產，好多京東顧客，選擇京東購物的其中一個重要原因，就是因為京東的高質素物流，令京東可以同淘寶打足十幾年都屹立不倒。可以講，沒有京東物流，就沒有京東商城今日的規模。這一段歷史除證明左京東物流的價值，亦令到市場對它有相當高的期待，看好它可以運用同京東商城合作多年的經濟，去吸引更多企業客戶。
以京東的知名度，當然不愁找不到基石投資者啦！這次京東物流IPO，就找到包括軟銀、淡馬錫、黑石、仲有中國國有企業結構調整基金等出名基金支持。加上認購最多49.56%發售股份，於現在這個淡市來講，比例不小，證明至少它們是看好京東物流前景。
現在新股個市有多差，其實大家都心照，你知我知ibanker都知。所以這次京東物流估值都比之前降低左。傳聞，今年年初京東物流的估值是400億美金，而現在跌左50億，剩下350億美金，對投資者而言，這個都算是好消息，估值平左，炒上的空間就會多，從而吸引多些人入場，幫助推高個股價。
Page 6正如我常常說的，抽新股最重要的因素是市場氣氛，市場靜的話，多麼出名的新股都一樣升不起。所以，相信京東物流都不太可能像幾個月前京東健康（ 06618）升一倍以上。但是由於上市估值被調低，加上京東物流實際上，除了電商以外，京東是最優質的業務。我門估計上市之後都會有D水位讓投資者賺，不會cap一筆水就算。所以，我會建議大家用閒錢去抽，看看新股市場會不會因為京東物流而「撻返」著。但就唔好all in，值搏率真的未夠。
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