黄文鑫 ( 笔名:白赖仁)
标题: 稳定的选择
股市气氛还是奇怪，小心为上，还是选规模大一点的来看看。
京东物流（02618）是中国领先的技术驱动的供应链解决方案及物流服务商。他们通过科技赋能提供全方位的覆蓋各个业务领域的供应链解决方案和优质物流服务，从仓储到配送，从制造端到终端客户，涵盖普通和特殊物品。根据灼识咨询报告，按总收入计，他们是中国最大的一体化供应链物流服务商，2020年市场份额为2.7%。根据灼识咨询报告，一体化供应链物流服务是物流服务的细分市场之一，其支出约占2020年外包物流服务支出的三分之一。
与其他形式的物流服务相比，一体化供应链物流服务具有端到端覆蓋、更先进的技术以及对行业洞察的更高要求等明显特点，旨在赋能客户的业务经营并满足其不断更新升级的需求。他们致力于赋能客户的供应链并显著提高其运营效率，从而增强其自身客户的体验及黏性。他们帮助客户减少多余的配送层级，提高其供应链的敏捷度并优化其存货管理。专有技术、行业洞察及对商流的见解支撑了他们的供应链解决方案。2020年，他们为超过19万家企业客户提供了服务，覆蓋快速消费品、服装、家电、家具、3C、汽车和生鲜等行业。作为京东集团于2007年成立的内部物流部门，十多年来，他们持续积累并建立自己的物流基础设施、技术以及运营和行业专业知识。
自2012年开始，尽管SKU数量显著增长，但他们协助京东集团将存货周转天数稳定在40天以下。2020年，京东集团通过他们网络处理的线上零售订单总数中，约90%可于下单当日或次日送达。通过减少搬运次数及缩短商品与消费者之间的距离的基本方法，他们引领中国电子商务行业供应链的升级。他们战略性地逐步建立覆蓋全国的物流基础设施及技术平台，提升行业服务品质标准，并在关键行业领域积累深厚的专业经验。自2017年起，他们开始向外部客户提供他们的解决方案及服务，旨在为其供应链赋能。
他们认为，中国经济数字化的快速发展令客户需求日渐多样化。目前，该等需求由市场上现存众多分散的物流企业承接，但服务水准严重不足，为他们这类供应链解决方案及物流服务商带来了巨大机遇。
根据灼识咨询报告，预计一体化供应链物流服务行业的市场规模将由2020年的人民币20,260亿元增加到2025年的人民币31,900亿元，复合年增长率为9.5%，约为同期中国物流支出增速的1.8倍。由于市场规模庞大及各垂直领域的行业特定要求，中国一体化供应链物流服务市场高度分散。根据灼识咨询报告，排行前十的企业主要为大型企业的物流子公司（其最初是为了满足内部物流需求而设立，但后来逐渐开放以服务外部客户）及致力于服务外部客户的供应链服务供应商。按2020年收入计，排行前十的企业仅占9.0%的市场份额。
供应链技术是他们运营的基础，令他们从竞争中脱颖而出。他们采用5G、人工智能、大数据、云计算及物联网等底层技术，持续提升他们在自动化、数字化及智能决策方面的能力。于所有关链物流运营环节（包括仓储、运输、分拣及配送），他们运用先进的无人技术及机器人（如自动导引车（AGV）、自主移动机器人（AMR）及分拣机器人、无人驾驶汽车等），极大地提高了速率、准确性及生产力。截至2020年12月31日，他们在中国22个城市运营32个「亚洲一号」大型智能仓库，包括一个位于上海的全流程无人仓，该仓库在旺季每天能够处理超过1.3百万笔订单。他们自有的仓库管理系统（WMS）、运输管理系统（TMS）及订单管理系统（OMS）支持他们客户供应链的数字化，同时凭借他们的智能算法实现了高效协同和共享，在销售预测、商品配送规划及供应链网络优化等领域实现集中决策。截至2020年12月31日，他们已拥有逾4,400项专利及计算机软件版权（含申请中的），其中逾2,500项涉及自动化及无人技术。
他们建立了高度协同的六大网络，具备数字化、广泛和灵活的特点，使他们可以给客户提供极致体验并形成有效的竞争优势和进入壁垒。这些网络分别是：仓储网络、综合运输网络、最后一公里配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络。他们的物流网络几乎覆蓋中国所有的地区、城镇及人口。截至2020年12月31日，他们已运营900多个仓库，总管理面积约21百万平方米，包括云仓生态平台管理的面积。截至2020年12月31日，他们拥有超过19万名配送人员，并与一个即时性众包网络达成合作。
上市日期在2021年5月28日，行业及业务性质是运输，上市方式是国际配售加香港发售，发售价约39.36至43.36元，预期市值2,397.66亿元至2,641.32亿元，以发售价中位数 41.36 元计，售股所得款项净额约为 247.13 亿港元，保荐人团队是Merrill Lynch （Asia Pacific）Limited、高盛（亚洲）有限责任公司、海通国际资本有限公司，主要股东就是JD.com（09618）持股64.42%，买入策略是在IPO期间小注，开市后再看招股结果再决定留不留下，有赚好走不要恋战。
笔者未持有上述股份