黃文鑫 ( 筆名:白賴仁)
標題: 穩定的選擇
股市氣氛還是奇怪，小心為上，還是選規模大一點的來看看。
京東物流（02618）是中國領先的技術驅動的供應鏈解決方案及物流服務商。他們通過科技賦能提供全方位的覆蓋各個業務領域的供應鏈解決方案和優質物流服務，從倉儲到配送，從製造端到終端客戶，涵蓋普通和特殊物品。根據灼識諮詢報告，按總收入計，他們是中國最大的一體化供應鏈物流服務商，2020年市場份額為2.7%。根據灼識諮詢報告，一體化供應鏈物流服務是物流服務的細分市場之一，其支出約佔2020年外包物流服務支出的三分之一。
與其他形式的物流服務相比，一體化供應鏈物流服務具有端到端覆蓋、更先進的技術以及對行業洞察的更高要求等明顯特點，旨在賦能客戶的業務經營並滿足其不斷更新升級的需求。他們致力於賦能客戶的供應鏈並顯著提高其運營效率，從而增強其自身客戶的體驗及黏性。他們幫助客戶減少多餘的配送層級，提高其供應鏈的敏捷度並優化其存貨管理。專有技術、行業洞察及對商流的見解支撐了他們的供應鏈解決方案。2020年，他們為超過19萬家企業客戶提供了服務，覆蓋快速消費品、服裝、家電、家具、3C、汽車和生鮮等行業。作為京東集團於2007年成立的內部物流部門，十多年來，他們持續積累並建立自己的物流基礎設施、技術以及運營和行業專業知識。
自2012年開始，儘管SKU數量顯著增長，但他們協助京東集團將存貨周轉天數穩定在40天以下。2020年，京東集團通過他們網絡處理的線上零售訂單總數中，約90%可於下單當日或次日送達。通過減少搬運次數及縮短商品與消費者之間的距離的基本方法，他們引領中國電子商務行業供應鏈的升級。他們戰略性地逐步建立覆蓋全國的物流基礎設施及技術平台，提升行業服務品質標準，並在關鍵行業領域積累深厚的專業經驗。自2017年起，他們開始向外部客戶提供他們的解決方案及服務，旨在為其供應鏈賦能。
他們認為，中國經濟數字化的快速發展令客戶需求日漸多樣化。目前，該等需求由市場上現存眾多分散的物流企業承接，但服務水準嚴重不足，為他們這類供應鏈解決方案及物流服務商帶來了巨大機遇。
根據灼識諮詢報告，預計一體化供應鏈物流服務行業的市場規模將由2020年的人民幣20,260億元增加到2025年的人民幣31,900億元，複合年增長率為9.5%，約為同期中國物流支出增速的1.8倍。由於市場規模龐大及各垂直領域的行業特定要求，中國一體化供應鏈物流服務市場高度分散。根據灼識諮詢報告，排行前十的企業主要為大型企業的物流子公司（其最初是為了滿足內部物流需求而設立，但後來逐漸開放以服務外部客戶）及致力於服務外部客戶的供應鏈服務供應商。按2020年收入計，排行前十的企業僅佔9.0%的市場份額。
供應鏈技術是他們運營的基礎，令他們從競爭中脫穎而出。他們採用5G、人工智能、大數據、雲計算及物聯網等底層技術，持續提升他們在自動化、數字化及智能決策方面的能力。於所有關鏈物流運營環節（包括倉儲、運輸、分揀及配送），他們運用先進的無人技術及機器人（如自動導引車（AGV）、自主移動機器人（AMR）及分揀機器人、無人駕駛汽車等），極大地提高了速率、準確性及生產力。截至2020年12月31日，他們在中國22個城市運營32個「亞洲一號」大型智能倉庫，包括一個位於上海的全流程無人倉，該倉庫在旺季每天能夠處理超過1.3百萬筆訂單。他們自有的倉庫管理系統（WMS）、運輸管理系統（TMS）及訂單管理系統（OMS）支持他們客戶供應鏈的數字化，同時憑藉他們的智能算法實現了高效協同和共享，在銷售預測、商品配送規劃及供應鏈網絡優化等領域實現集中決策。截至2020年12月31日，他們已擁有逾4,400項專利及計算機軟件版權（含申請中的），其中逾2,500項涉及自動化及無人技術。
他們建立了高度協同的六大網絡，具備數字化、廣泛和靈活的特點，使他們可以給客戶提供極致體驗並形成有效的競爭優勢和進入壁壘。這些網絡分別是：倉儲網絡、綜合運輸網絡、最後一公里配送網絡、大件網絡、冷鏈網絡及跨境網絡。他們的物流網絡幾乎覆蓋中國所有的地區、城鎮及人口。截至2020年12月31日，他們已運營900多個倉庫，總管理面積約21百萬平方米，包括雲倉生態平台管理的面積。截至2020年12月31日，他們擁有超過19萬名配送人員，並與一個即時性眾包網絡達成合作。
上市日期在2021年5月28日，行業及業務性質是運輸，上市方式是國際配售加香港發售，發售價約39.36至43.36元，預期市值2,397.66億元至2,641.32億元，以發售價中位數 41.36 元計，售股所得款項淨額約為 247.13 億港元，保薦人團隊是Merrill Lynch （Asia Pacific）Limited、高盛（亞洲）有限責任公司、海通國際資本有限公司，主要股東就是JD.com（09618）持股64.42%，買入策略是在IPO期間小注，開市後再看招股結果再決定留不留下，有賺好走不要戀戰。
筆者未持有上述股份