P10-11 巾帼英雄传
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题：铁矿价再创高位 中国罕王应把握低位
资源价格进入「超级通胀」的大升浪当中，应把握时机及早部署资源股，钢材、煤炭、铁矿、铜矿，以及电池相关稀有资源，都值得留意。其中中国罕王（03788）正处于低位起步阶段，潜在升幅数以倍计，更有一巨大利好因素尚未发酵。中国罕王是一家矿产资源勘探与开发的企业，旗下矿资源包括铁矿、金矿及贵金属矿，以及依托于自有优质的铁矿资源，生产风电用的球墨铸铁产品。
据公司介绍指，得益于自有优质铁矿石资源优势及独有技术工艺，罕王生产的铁精矿平均品位达68%以上，并且硫、磷、钛杂质含量低。叠加多年累积的技术优势，使得罕王冶炼的高纯铁产品抗腐蚀能力强，抗拉强度高，非常适配风电、海洋工程等重大装备的铸件要求。因此，公司中国境内铁矿及高纯铁业务为清洁能源风电部件铸造企业提供优质原材料。本报告期末，罕王高纯铁年产能93万吨，为中国市场风电球墨铸铁第一大供货商。
换言之，罕王不止得益于资源价值的大升浪，更有望受惠中央「碳中和」大目标下，新能源项目的大量建设需求。
另一个重点则是集团手上潜藏的铁矿资源，据2021年2月24日的一份公告，公司主力铁矿毛公铁矿发现新矿体，据指该铁矿所生产的铁精粉平均品位达约69%，是非常优质的铁矿资源。
公司指，截至去年末，公司拥有铁矿石资源量约1亿吨，而勘探发现六条具有经济价值的矿体，增加资源量约1,632.36万吨。
据大连商品交易所报价，今年以来铁矿石价格已累升达33.13%，至每吨1326元人民币，罕王今年以来却只累升18%，撇除新发现的矿资源，升幅也强差人意。若计及新发现的矿资源，其升幅更是严重落后。
据2020年业绩显示，罕王全年累计生产铁精矿1,483千吨，销量1,462千吨，期内平均销售价每吨819元人民币。
撇除近日铁矿价暴涨的势头，今年以来铁矿价主要在每吨1,100元人民币水平运行，较罕王去年的平均销售价上升近34%，若整体成本不变的情况下，罕王销售铁矿的收入料将大增至16亿元水平，纯利有望大升两倍以上，至逾十亿元水平。
值得一提的是，于今年以来，罕王不断在市场上回购股份，以用于受限制股份奖励计划，为股价于低位提供良好支持。
罕王股价仍然处于相对低位，在2020年2月，其股价一度高见2.5元水平，当时铁矿价仍未出现强劲升浪。再数下一个高位，则是2015年的历史高位4.38元，综合多项资料来看，罕王有齐条件向历史高位进发兼作出大突破，潜在升幅以数倍起跳，低位应好好把握。
作者：香港女分析师总会
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