张嘉奇 中港两边走
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题：比亚迪技艺改进产品具竞争力 憧憬分拆股价有力再上
复活节长假前夕，小米集团（01810）主席雷军终在第二晚的产品发布会现身，席上除发布多款新产品外，同场其他「wow factor」亦不少，除公司耗资200万元（人民币．下同）聘请名师「重新设计」的「由方改圆」品牌标志外，亦预告未来10年将投资百亿美元进军智能电动汽车市场。
其实，恒大汽车（00708）去年亦曾铺天盖地宣告生产电动车，但至今仍只闻楼梯响不见伊人来，最终产品何时应巿成疑。正所谓「人人造车，你估人人都识造车」，小米集团亦然。但如本栏上周提及，小米集团旗下品牌为贯穿生活，拓展线上线下的协同行销政策，加上其软件及智能产品的创造力，若能融会贯通，相信较其他「造车新手」仍有优势。
事实上，不少国际汽车品牌如Volvo、Jaguar等，均已宣布计画将全面转型为纯电动车品牌，BMW旗下品牌MINI亦将于2030年起停产燃油车，加上有传中国以2025年为停产燃油车目标，故已提供相当充份的契机予巿场发展。然而，小米集团进军造车业，产品线由轻工扩至重工，极其量只拥电子方面优势，虽然时间可解决经验问题，但若按动力组件而言传统造车厂有优势，故相信比亚迪（01211）于短线可更看高一线。
比亚迪可算是国内电动车业的先驱，但发展之路并不平坦，因早年配套仍未成熟，要让充电需时的电动车游走地大物博的中国，产品受挫败在所难免。现时，集团已于电机、电控、电池和功率半导体等核心技术获大幅改进，加上掌握新式的「刀片电池」和DM-i的创新混动技术，提供高效能及相对低成本的方案，令其与同业的技艺差距大幅收窄，外销产品亦已明显上升。
比亚迪去年录得收入1,534.69亿元，按年增长26%，其中核心业务（汽车及相关产品）收入更按年增长近四成，带动期内纯利按年上升1.62倍至42.34亿元。同时，集团有意分拆比亚迪半导体上市，除加速市场化进程，更可释放旗下业务的市场潜力及价值。集团股价于年初高见278.4元创新高，其后一直回调至3月下旬才喘稳，回调幅度逾四成多，由于其长远发展乐观，可于175元水平分段吸纳，作中线持有，止蚀157元。
【本人没有持有上述股份】
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