势价股精华
聂振邦，独立股评人；已教学生逾千；畅销投资书作家；五个媒体专栏作家；2017年投资比赛冠军；电视财经节目常规嘉宾；受欢迎网媒财经访问嘉宾；不足三年半选出193只倍升股。
【标题】佳宁娜两重配售发引图利可能性
今日分析股份是佳宁娜（00126），集团于3月8日晚上宣布复合财技（配股 +可换股债券），合计换成普通股最大规模约4.4亿股，配股分两部分（一般授权+特定授权），配售换股债则为一般授权的，一般授权配股及配售换股债合共最多发行约2.51亿股，与去年8月28日召开股东周年大会取得的一般授权配股之配额上限为相同股数。而特定授权配股则将发行约1.89亿股，所以必须通过特定授权的配股决议案才可完成今次复合财技。观乎集资净额约2.14亿元，高于1亿元，认为今次配股主因是为集资。
分析今次配股格局【小标题】
然而，留意今次特定授权配股仅涉及两名股东，分别是名誉主席兼执行董事马介璋和主席兼执行董事马介钦，属于关连交易，可视为要令现有股东增加股权占比。若于换股债未有转换前，而配股又完成后，马介璋和马介钦之股权占比分别由16.25%增至19.00%，以及由3.75%增至9.79%，后者占权跨越5.00%，将升格为大股东。于去年1月16和17日高见0.810元 (为去年高位)，之后股价继续下行，至去年11月20、26和27日最低收报0.435元，才见股价回升，至3月8日收报0.500元，相距十三个价位，少于廿个价位反映属「低价配股」。
讨论配股价之定位
当晚宣布配股，配股价和换股价同为0.45元，较收市价折让10%，观乎折让上限可令配售价下调至0.405元，反映配售价定位对认购方不算很吸引。而于上述高见0.810元，相对上述低价0.435元累跌逾四成六，上周五（3月19日）收报0.52元较0.435元高出十五个价位，相距少于廿个价位，加上现价0.52元较配售价0.45元仅低十二个价位，确认现价进场风险不大。当然，考虑到上述最低收报0.435元，可于0.48元或以下进场胜算较高。于2月17日至3月12日股价介乎0.485至0.63元，期内收市价则介乎0.49至0.55元，反映主要波幅区间为0.5至0.6元。
探讨是否货源已归边
横行历时近一个月，进一步确认于0.48元或以下进场胜算较高。现时已知成本价股东有一名，彩荣控股集团有限公司持有约1.25亿股，占权9.98%，成本价为2.1元，相对现价0.52元账面损失超过七成五，涉及金额约1.98亿元，为现价进场风险不大的另一参考。于今年3月19日中央结算系统（简称CCASS）显示参与者有221名，持有约7.73亿股，扣除一致行动人士放入CCASS约1.41亿股，余下约6.32亿股，较公众持股量约6.325亿股少约46万股，反映这是CCASS街货。而首13参与者均持有超过1,100万股，认为属有心人持货机会大。
她们占参与者总数仅5.88%，却持有约4.17亿股街货（已扣除上述约1.41亿股），计出街货占比为66.02%，因高于六成，反映货源已被归边，连同上述各项分析，认为股价具备上扬条件。参考策略为进取者可于现价或以下买入股份；谨慎者可于0.47元或以下买入；保守者则可于0.42元或以下买入。初步目标价为0.75至0.8元；买入价下跌30%可考虑离场。
另须留意两件事，其一是于有心人未有行动前，股价于0.5至0.6元之间横行机会大，故此投资者进场前要有耐心守候的心理准备。其二是鉴于近期恒指表现波幅，存在打乱有心人部署的可能，遇上股价下挫时不进行维稳，所以投资者应严守止蚀为佳。
【权益披露：本人没持有上述股份】
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