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岑智勇，独立股评人、《简易选股DIY》作者岑智勇。facebook：samchiyung
【标题】上市过程挑战大 玖玖王自力更生
于2021年3月16日（辛丑年 辛卯月 癸亥日 丁巳时）上市的玖玖王食品国际（01927），据招股书披露的预期定价日为3月5日（即惊蛰当天），惟在执笔之时仍未见到相关公告，未知是否上市计划有变数。
集团于1999年在中国成立，为甜食产品制造商，业务为生产及销售甜食产品，包括胶基糖果、压片糖果、充气糖果及硬糖。集团一般向供应商采购原材料，在内部生产设施中生产并包装甜食产品，及（i）以中国及海外国家的OEM客户所拥有或获授权的品牌销售产品；或（ii）透过电子商务渠道以自有品牌（即酷莎、拉拉卜及久久王）向中国的分销商或终端消费者销售产品。
截至2020年8月31日，集团拥有129名第三方分销商，其销售网络覆蓋中国一个直辖市、两个自治区及21个省份，形成广泛的全国销售网络，并进驻大卖场、超市、杂货店及糖果食品店。根据弗若斯特沙利文资料显示，按收益计，集团在福建省整体甜食市场排名第二，占2019年该区域市场份额约2.7%及2019年中国市场份额约0.7%。
在往续期间，集团的收益及毛利均录得稳定增长，原因为压片糖果及充气糖果的销售增加。截至2017年12月31日止年度，纯利约为人民币46.4百万元。集团的纯利于截至2018年12月31日止年度录得减少约人民币7.7百万元，主要由于集团透过各种补贴获得的非经常性政府补助减少约人民币10.9百万元及上市开支增加约人民币4百万元。截至2019年12月31日止年度，集团的纯利因收入和毛利增长而录得增长，主要乃由于压片糖果销售额增加所致。截至2020年8月31日止八个月，集团的收益及毛利因受爆发COVID-19的影响而下降，令OEM产品及自有品牌产品所产生的收益分别减少约16.8%及1.2%，而纯利维持相对稳定，主要由于行政开支减少，此乃主要由于已确认的上市开支减少及COVID-19的影响导致期内产生的营运行政开支减少。
集团预料截至2020年12月31日止年度的股东应占综合盈利将不少于人民币44.0百万元，未经审核备考估计每股盈利将不少于人民币0.056元。股份市值介乎5.15亿元至5.94亿元，以0.7元招股价（即0.65元至0.75元的招股区间的中位数）计，集资净额约7080万元，当中逾半资金用作产能扩充。
参考招股书P.104，集团为一间投资控股公司，于2017年2月21日（丁酉年 壬寅月 己卯日）在开曼群岛注册成立。己土日元，自坐卯木为七杀；月柱壬水为正财，寅木为正官；年柱丁火为偏印，酉金为食神。己土生于寅月，偏向身弱，要以印（火）及比劫（土）为用。此造生于八运，视为乾造，乾造生于阴年，逆推，6岁起运，其大运如下：
76 66 56 46 36 26 16 6
甲午 乙未 丙申 丁酉 戊戌 己亥 庚子 辛丑
此造在2023年才上运，然后行三十年水地运，非其用神，料在发展途中会较多挑战。股份于惊蛰当天定价，是一个水、木较重的八字，而上市当天的的八字则是水、木、金偏重，两者都未见此造用神，恐怕在推进过程中都遇上不少挑战。此造为名玖玖王，是一个火土重的名字，从大运去看，此造应当要自力更新为尚。笔者在此谨祝此造上市成功。
笔者为证监会持牌人士，不持有上述股份。
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