势价股精华
聂振邦，独立股评人；已教学生逾千；畅销投资书作家；五个媒体专栏作家；2017年投资比赛冠军；电视财经节目常规嘉宾；受欢迎网媒财经访问嘉宾；不足三年半选出193只倍升股。
【标题】潜伏股烨星集团上扬空间甚可观
今日分析股份是烨星集团（01941），上市日期为2020年3月13日，至今年3月18日刚过一年，早前招股价介乎1.32至1.58元，最终以近乎招股价上限的1.56元上市，相对当时已发行股数为4亿股，计出上市时市值为6.24亿元，因低于10亿元，可见透过「壳价」分析每股合理值适用。于今年3月15日收报0.66元，较上市价低逾五成七，引起笔者关注。于去年9月29日中午发布的2020年度中期报告显示，截至去年6月底资产净值约2.43亿元（人民币‧下同），相对现时已发行股数约4.05亿股，计出每股资产净值折合为0.713港元。
壳价分析每股合理值
相对现价0.66元，计出市帐率为0.93倍，因低于1倍，就基本面而言反映现价处于偏低水平。此外，参考上述资产净值经调整后，配合主板股份壳价普遍不少于5亿港元，合共折合约7.33亿港元，相对已发行股数，每股合理值为1.8元，对比现价0.66元，潜在升幅为1.73倍，亦反映现价处于偏低水平。即或将壳价下调至1亿元，配合上述资产净值经调整后，相对已发行股数，每股合理值仍不少于0.82元，较现价0.66元产生潜在升幅也有24.24%，进一步确认现价偏低。
三月见低处横行格局
于2020年3月13日为上市首日，第二个交易日（3月16日）高见1.88元（去年最高），较上市价1.56元仅高出20.51%，反映上市初期曾见股价略为上扬。之后股价表现反复，自8月17日起收低于上市价1.56元，并见持续下行，至今年3月15日收报0.66元，为上市以来最低收市价，仅于一年较高位累跌近六成半，现价正处于此最低收市位。此外，并见自今年3月2至9日，收市价介乎0.66至0.78元，最低价则见于今年3月15日的0.61元，主要波幅间区介乎0.6至0.75元，属低处横行格局，反映现价进场风险不大。
成本价分析潜在升幅
已知成本价的股东有两名，其一是上市前投资者李燕萍，初始成本价为0.3214元，于去年10月15日出售423万股，卖出价为1.18元。虽令李燕萍持有余下的5,799万股，成本价降至0.2588元；但自此日之后未尝再沽出任何股份，笔者理解是李燕萍日后再沽货，卖出价也不低于1.18元。而基石投资者Successful Lotus Limited的成本价正是上市价1.56元，于今年2月2日将股份一直放于中央结算系统（简称CCASS）的中银香港，全数1,3460万股转入汇丰银行，至今仍未再次转仓，由此推断当有心人拉升股价时，不止可上望至1.18元，甚至会升上1.56元，较现报0.66元产生潜在升幅为1.36倍，反映现价进场吸引。
参考策略为进取者可于现价或以下买入股份；谨慎者可于0.59元或以下买入；保守者则可于0.52元或以下买入。初步目标价为0.95至1.05元；买入价下跌30%可考虑离场。另须留意两件事，其一是于有心人未行动前，股价继续于0.6至0.75元之间横行机会大，投资者进场前要有守候的心理准备。其二是鉴于近期恒指表现波动，存在打乱有心人部署的可能，遇上股价下挫时不进行维稳，所以投资者应严守止蚀为佳。
【权益披露：本人没持有上述股份】
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