资金轮动 旧经济股跑赢
恒指今早高开124点，报28,665点，但A股下挫，累大市掉头向下，一度倒跌214点，低见28,326点，创1月29日后最低。突然有报道指国家队入市，港股极速收复失地，更曾转升506点，高见29,047点，但未能企稳两万九关，午后升幅收窄，恒指全日收报28,773点，升232点或0.81%；国企指数收报10973点，跌41点或0.38%；恒生科指收报8,063点，挫18点或0.23%，大市全日成交2,760亿元。
国家队传出今早入市，A股跌幅显著收窄，但午后跌幅再度扩大，上证指数收挫1.8%，失守3,400点，连跌4日。上证指数早段最多下挫93点或2.7%，低见3,328点，其后传出国家队入市的消息后，一度倒升7点，高见3,429点，惟午后再度下跌，全日收市报3,359点，跌62点或1.82%，深成指早段最多下挫574点或4.14%，低见13,289点，其后跌幅一度收窄至跌19点，午后跌幅再度扩大，全日收报13,475点，挫388点或2.8%，沪深两市成交合计增至9,867亿人民币。
港股周二走势反复，恒指距离1月尾的年内低位28,200点水平不远，反映大跌空间不多，但只看指数已经没有意义，因现时是真正的炒股不炒市，资金板块轮动「杀估值」，由高估值的新经济股流向低估值的传统经济股份。若投资者重仓科网及生科医药等股份，股价累跌4至5成，便俨如经历股灾。建议投资者宜跟随趋势买卖。今年是炒经济重启的年份，较受惠经济复苏的板块如内银、内险、收租、消费、资源等股份，继续可以看高一线，预期后市表现仍会跑赢新经济股。然而，如果投资者持有新经济股已挨至现阶段，现时也不是沽货时候。无疑之前这类股份升至高位，市场炒得过分乐观，但现时亦已跌至低残水平，反映市场过分悲观。
本人为证监会持牌人士，并没持有上述股份。
张智威
联席董事
信诚证券有限公司 Prudential Brokerage Limited
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