社长论剑
牛气冲天 竞标产能
庚子鼠年台股风光落幕，大涨3,701点，最主要的功臣就是来自于半导体的贡献，过去我分析过台积电每涨1元，约等于加权指数涨8.5点，光是台积电就从猪年封关的333元涨到632元，贡献指数近7成，而这一段鼠年涨幅更大的晶圆代工，其实是联电，由16.05元涨到52.9元，大涨2.3倍。
半导体景气大热，晶圆代工业去年底出现「史上首见」的竞标抢产能，由联电开始，现在包括台积电、世界先进、力积电等都有相关配套措施，透过线上竞拍方式，让客户预定产能，采「加价幅度无上限」、「价高者得」，8吋晶圆厂先满足客户75%需求，但手上握一小部分产能竞标，价格高出两、三成甚至五成都有。不过，台积电「先进制程」不会如此操作，主要是「成熟制程」才有那么多公司需要竞标。
2018年被动元件大缺货热潮，当时因为无法满足所有客户需求，只能竞标，国巨陈泰铭常在苏富比拍卖名画，他最懂这招也最先推出，2017至2018年国巨从60元不到，飙到天价1,310元，2018年8月及9月因此创造单月百亿营业额，疯狂大获利，可是竞标后，会出现过度下单Overbooking的问题，我认为牛年上半段很旺，下半段如果晶片公司景气反转，调整库存杀伤力也会很凶。
外资在鼠年封关，连驱动IC大厂联咏（3034.TW）目标价都乱喊到千元，这就太疯狂了，因为大厂都能够抢到足够的代工产能，能加价转到下游，去年疫情导致车用电子晶片厂库存大减，又有停工问题，导致供应链乱象，连德国都找上台湾经济部协助，如今不少车用整合元件（IDM）大厂，除了原有采购之外，再参加竞标，岂不大旺?欢迎参考本期1423及1424期的过年合订本，本刊推出1680档上市柜公司的EPS，分析师群精选12档「牛运亨通」股，过年期间大家研究股票，祝各位牛年行大运。
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