1、“騰訊概念股”同程藝龍業務簡介
（1）公司是合併企業，因二零一八年三月完成的同程藝龍合併而形成。
（2）隨着多功能「小程序」的走紅，同程與藝龍均與騰訊建立了合作，將其在線平台與騰訊的小程序整合。同程與藝龍是第一批在移動設備的騰訊微信付款界面上運營入口的第三方在線服務供應商。
（3）公司業務是騰訊的入口。公司目前是移動設備的騰訊微信及移動QQ付款界面上「火車票機票」及「酒店」入口的惟一運營商，前提是公司仍是市場領導者，具有提供良好用戶體驗的能力。
（4）公司產品豐富。截至二零一八年六月三十日，公司的在線平台提供由421家國內航空公司及國際航空公司運營的超過6,000 條國內航線及超過714,500 條國際航線、超過120 萬家酒店及非標住宿選擇、約453,000 條汽車線路及超過300 條渡輪線路。
（5）公司擁有龐大、高速增長及高黏性的用戶群。同程及藝龍的合併平均月活躍用戶由二零一五年的88.7 百萬增加至二零一七年的121.2百萬，複合年增長率為16.9%。同期，同程及藝龍的合併平均月付費用戶由二零一五年的3.9 百萬增加至二零一七年的15.6 百萬，複合年增長率為99.6%。於二零一八年上半年，同程及藝龍的平均月活躍用戶及平均月付費用戶合共分別為160.4 百萬及17.5 百萬。
（6）於往績記錄期，公司實現了財務大幅增長。公司的總收入由二零一五年的人民幣1,026.1百萬元增長至二零一六年的人民幣2,204.6 百萬元，並進一步增至二零一七年的人民幣2,518.6 百萬元，複合年增長率為56.7%，而同程線上業務的總收入由二零一五年的人民幣580.5 百萬元增長至二零一六年的人民幣1,435.0 百萬元，並進一步增至二零一七年的人民幣2,707.5 百萬元，複合年增長率為116.0%。公司總收入增長60.3%，由截至二零一七年六月三十日止六個月的人民幣1,245.8 百萬元增至截至二零一八年六月三十日止六個月的人民幣1,996.8 百萬元。公司於二零一五年及二零一六年分別錄得虧損人民幣963.0 百萬元及人民幣2,160.6 百萬元，於二零一七年錄得利潤人民幣194.4 百萬元。公司於截至二零一七年六月三十日止六個月錄得虧損人民幣109.9 百萬元，而於截至二零一八年六月三十日止六個月錄得利潤人民幣649.4 百萬元。同程線上業務分別於二零一五年及二零一六年錄得虧損人民幣335.1 百萬元及人民幣91.1 百萬元，於二零一七年錄得利潤人民幣491.3 百萬元。
2、“騰訊系”同程藝龍優勢
（1）PC時代至移動時代
同程和藝龍敏銳地認識到移動互聯網可能帶來的巨大顛覆能力。自二零一三年起，憑藉其與旅遊服務供應商的深入合作，同程和藝龍成為最早在移動平台上開發營銷模式以提供基於位置的具有價格競爭力的促銷旅遊產品及服務（如景點門票及酒店折扣券）的中國在線旅遊平台。該模式為所有參與者帶來雙贏－不僅使用戶以更大折扣購買產品及服務，還為旅遊服務供應商提升了流量，並為同程和藝龍打造了一個龐大而忠誠的移動用戶群。
（2）移動時代到超級應用時代
近期，中國移動互聯網用戶快速轉向騰訊的微信及移動QQ。根據艾瑞諮詢的數據，按用戶基礎計，微信及移動QQ是中國使用最廣泛的兩大超級應用。同程與藝龍是第一批在微信付款界面上運營入口的第三方在線服務供應商；同時，根據艾瑞諮詢，其亦是第一批允許全國用戶通過超級應用獲得服務的在線旅遊平台。鑒於公司的市場領導地位以及向用戶提供良好體驗的能力，通過與騰訊的合作，公司目前是微信錢包（移動設備的微信付款界面）及QQ錢包（移動設備的移動QQ付款界面）「火車票機票」及「酒店」入口的惟一運營商。該合作使公司有效地利用其龐大的用戶群。同程及藝龍騰訊旗下平台的合併平均月活躍用戶由二零一五年的7.6 百萬增加至二零一七年的79.6 百萬，複合年增長率為223.6%。於二零一八年上半年，同程及藝龍的騰訊旗下平台的合併平均月活躍用戶為123.6 百萬，年同比增長約66%。
公司是中國在線旅遊市場的領導者。在業務合併前，同程及藝龍各自為中國領先的OTA，與眾多旅遊服務供應商保持長期合作關係。通過合併這兩個具有互補業務的市場龍頭企業，同程藝龍作為整體創造出更大的規模經濟效應，進一步鞏固了市場領先地位。根據艾瑞諮詢的資料，按交易額計，公司於二零一七年按同程藝龍合併基準計在中國在線旅遊市場排名第三。
（3）廣泛且具成本效益的用戶觸達
公司藉助互補的渠道，以經濟的成本戰略性地觸達廣泛且多樣化的用戶群體。
公司已與騰訊建立長期互惠的關係，公司相信這已促成無縫的平台整合，併產生巨大業務協同效應。這不僅使騰訊更好地服務用戶旅遊的需求，還有助於公司以具成本效益的方式擴大用戶基礎。公司目前在微信運行專有微信小程序、在移動QQ運行「火車票機票」及「酒店」入口以及移動QQ的若干其他入口。該等騰訊旗下平台使用戶在騰訊應用程序內瀏覽及購買公司的多種產品及服務組合，而不必退出該等程序或下載額外應用程序。公司騰訊旗下平台便捷的觸及性使之成為眾多微信及移動QQ用戶的不二之選，特別是對有實時訂購需求的用戶。
公司亦運營專有移動應用程序及網站。通過有效的銷售及營銷，該等平台產生大量流量，並實現了對一線城市休閑旅行者及商務旅行者的高度滲透。在這些旅行者大量旅行需要及龐大消費力的驅動下，這些用戶群將繼續為公司帶來巨大增長潛力。因此，公司的網站及移動應用程序戰略性地定位於該等用戶群。
通過使用該等互補渠道，公司以獨一無二的定位觸達多個年齡段及不同旅遊需要及偏好的廣泛受眾，從而進一步推動公司的業務增長和擴張。
同程住宿預訂服務的變現率由二零一五年的7.8%降至二零一六年的6.0%，並進一步降至二零一七年的5.7%，主要是由於其於此期間將戰略重點放在提供交通票務服務上。藝龍交通票務服務的變現率由二零一五年的2.4%上升至二零一六年的3.5%，主要是因為其產品組合的變化，二零一六年納入更多的配套增值產品及服務。藝龍交通票務服務的變現率由二零一六年的3.5%下降至二零一七年3.0%，主要是由於二零一七年藝龍火車票務增加且該等火車票務的配套增值產品與服務有限所導致的。
（4）龐大且具吸引力的用戶基礎
公司已建立龐大、快速增長且高忠誠度的用戶基礎。二零一五年至二零一七年，同程及藝龍的合併平均月活躍用戶由88.7 百萬增加至121.2 百萬，複合年增長率為16.9%，而同程及藝龍的合併平均月付費用戶由3.9 百萬增加至15.6 百萬，複合年增長率為99.6%。於二零一八年上半年，同程及藝龍的合併平均月活躍用戶及合併平均月付費用戶分別為160.4 百萬及17.5 百萬。於二零一五年、二零一六年及二零一七年以及二零一八年上半年，復購訂單交易額分別占同程及藝龍合併交易總額的39.1%、50.3%、64.7%及75.3%。
公司用戶群的人口結構帶來巨大的增長機遇。截至二零一八年六月三十日，公司有約85.3%的註冊用戶居於非一線城市。根據艾瑞諮詢的資料，非一線城市居民二零一七年的旅遊總支出佔中國旅遊總支出的89.7%，二零一七年至二零二二年的複合年增長率預計為11.7%，高於一線城市的6.3%。公司相信，微信在中國包括非一線城市的穩固市場地位將有助公司進一步滲透至相應城市用戶，並通過該等用戶獲利。此外，根據艾瑞諮詢的資料，19 至35 歲人群一般較其他年齡段更願意在旅遊上支出及購買優質的個性化產品。根據艾瑞諮詢於二零一八年四月進行的調查，按同程藝龍合併基準計，約69.4%的用戶屬於該年齡層，按二零一五年至二零一七年交易總額計，在中國四大OTA中比例最高。公司相信，隨着這些用戶的購買力增長，公司將有很大機會與彼等建立長期的忠誠度和服務關係。
（5）領先的信息技術和數據能力
公司是一家科技驅動型公司。公司已大量投入組建專註且經驗豐富的技術專業人員團隊。截至二零一八年六月三十日，公司的IT 部門合共有1,898 名僱員。公司亦已建立自有的技術基礎設施，支持公司業務的各個方面，包括平台運營、數據搜集與分析、產品開發和用戶服務。
快速且準確的處理能力是在線預訂服務的關鍵。通過雲計算和存儲，公司可在不降低準確度的同時，在毫秒之間向用戶提供大量搜索結果。公司高度可擴展的技術基礎設施便於重新模塊化，適應快速增長的用戶基礎和日益豐富的產品種類。自動化是公司信息技術的另一重心，使公司能與旅遊服務供應商建立直連，旅遊服務供應商可將其自有系統整合至公司的平台，以管理定價及存貨並實時確認公司的預訂。於二零一八年上半年，通過直連自動執行的交易占同程及藝龍的合併機票訂單約94.0%及住宿間夜約75.0%。
公司通過用戶行為及平台上完成的交易累積大量數據，並對有關數據進行深入分析以更好地理解用戶偏好和行為。這有助於公司開發面向用戶的產品及協助用戶做出知情決定，同時識別潛在的定向營銷和交叉銷售機遇。公司能通過分析機票數據識別商務常旅客，並向該等旅客發送目的地住宿選擇的推送通知。公司的關鍵詞數據庫應用智能機器學習技術，自動記錄用戶的搜索歷史及改善搜索體驗。
公司的數據實力和洞察力亦加深了公司對旅遊服務供應商的價值主張，協助他們做出更知情的產品開發和營銷決策。公司與旅遊服務供應商密切合作，設計針對旅客特定需求的產品，及利用公司基於數據的專有定價模型為該等產品找到最優價格。此外，利用公司龐大的用戶數據庫，公司協助旅遊服務供應商預測未來需求，以降低存貨風險及增加利潤。
3、同程藝龍發展策略
（1）擴大產品及服務種類
產品及服務種類是公司為用戶提供服務的基礎。擴大產品及服務種類可幫助公司吸引更多用戶、增強用戶參與度並增加獲利機會。公司將繼續增加產品及服務種類的廣度和深度，通過與旅遊服務供應商進一步發展直接關係並推出定製化及創新服務，覆蓋旅行的每一步。
公司將加強與主要旅遊服務供應商和全球在線旅行平台合作夥伴的夥伴關係及聯盟，提供更多的旅行選擇。通過與公司現有的旅遊服務供應商在產品開發、降低成本及庫存優化方面的進一步合作，公司將能夠提供更廣泛同時更具個性化的產品種類。
公司將與多種新興的旅遊服務供應商建立合作關係，如民宿、公寓、短期租賃及打車等，以滿足用戶多元化的出行需求。隨着出境游趨勢的上升，公司將繼續擴大全球網絡，為中國境外遊客及海外華人群體提供服務。
公司將繼續推出定製和創新產品及服務，以覆蓋整個旅遊流程中的更多場景，並探索額外的獲利機會。其中一個例子是公司計劃使用小程序將相同目的地遊客連接至導遊，預期這將使旅行體驗更加便捷、愉快及日益社交化。
（2）擴大用戶群及增強用戶參與度
公司的用戶群及用戶參與度的增長對公司的成功至關重要。公司將繼續尋求最有效和最具成本效益的方式，通過各種流量獲取渠道擴大公司的用戶群。具體而言，公司計劃採用以下戰略：
增加用戶對騰訊旗下平台的認識。公司的目標是通過在線及線下營銷活動提高用戶對公司騰訊旗下平台的認識，將更多微信用戶轉化為公司的用戶。例如，公司近期在基於微信的小程序啟動營銷活動，微信用戶若能邀請足夠數量的微信朋友加入公司的平台，則可獲得折扣。公司預期，通過促進類似的營銷活動以及與騰訊的合作促銷，公司可進一步接觸騰訊龐大的用戶群。
提升公司的品牌價值。公司將通過各種媒體形式的營銷及推廣活動進一步提升自身品牌認知度。鑒於公司的目標用戶群及社交媒體的影響力日益增強，公司計劃通過進一步利用公司在社交網絡中的優勢，吸引更多新用戶並增加對現有用戶的推介。
為公司專有的移動應用高效地獲取流量。公司將繼續通過多種渠道分銷及推廣公司的專有移動應用，包括應用商店、智能手機原始設備製造商及其他超級應用。公司亦將利用公司的用戶數據洞察力優化流量獲取。
隨着用戶群的增長，公司亦致力於通過滿足其社交及情感需求來提高用戶參與度：
連接至更廣泛的社區。人們需要一種歸屬感。公司將努力創建一個以旅行為中心的社交群體，並鼓勵用戶在彼等的社交網絡中分享個人旅行體驗，這對吸引公司平台的流量及提高用戶忠誠度具有明顯的影響效果。
地位感。人們傾向於在彼等所屬的團體或社區中享受他人對其自身價值及地位的認可。公司計劃設計一些項目來滿足公司用戶的此種特定需求，以提高用戶的忠誠度及客戶黏性。例如，公司將進一步改進會員忠誠度計劃，以獎勵更多選擇公司獨家服務的忠誠用戶。
個人關懷及關注。人們需要在個人層面上得到關懷及關注。公司打算為智能旅行解決方案提供更加個性化的用戶體驗，以滿足用戶不斷變化的需求，例如推薦帶有健身房的酒店以滿足具有健身意識的客戶，或推薦鄰近優質餐廳的酒店以滿足美食愛好者的需求。
（3）深化與旅遊服務供應商的合作
公司擁有覆蓋各種旅遊分部的大規模及多樣化旅遊服務供應商基礎，包括航空公司及其他機票供應商、火車票供應商、汽車運營商、渡輪運營商、酒店及非標住宿供應商、公司採購旅遊產品及服務的其他OTA，以及各類配套增值旅遊產品及服務（如保險公司及租車公司）的供應商。於二零一八年上半年，同程及藝龍合共與約138,600 家旅遊服務供應商進行交易。公司主要促進旅遊服務供應商的產品及服務通過公司平台銷售，並收取傭金或按其已售產品及服務收取協定部分收入的方式而從公司的旅遊服務供應商產生收入。
公司的成功依賴於公司與旅遊服務供應商建立富有成效及有意義的合作關係。因此，公司必須想方設法深化與旅遊服務供應商的合作，並強化對他們的價值定位。
公司計劃利用公司的數據洞察力來幫助公司的旅遊服務供應商增長業務和提高運營效率。例如，利用公司的數據優勢，公司將繼續向其住宿旅遊服務供應商提供有關其庫存管理的推薦意見，並為交通票務旅遊服務供應商提供銷售管理服務，以幫助彼等找到最有利可圖的路線以及最優惠定價及預訂比率。此外，利用公司與騰訊的戰略合作關係，公司計劃通過公司的微信公眾賬戶及基於微信的小程序，為騰訊生態系統內的營銷活動及促銷活動提供更多機會以擴大用戶覆蓋範圍。例如，公司計劃篩選旅遊服務供應商提供聯合品牌促銷，並通過騰訊的多種營銷渠道實現有針對性的新聞報導。公司亦將繼續通過騰訊旗下平台以及公司自有的移動應用程序及網站為旅遊服務供應商提供更多的廣告機會。
公司亦打算利用公司的技術幫助公司的旅遊服務供應商提供更多創新及個性化的旅遊產品及服務。例如，通過公司的移動應用程序，公司計劃令住宿供應商可以自行設計產品及服務。公司亦計劃為不同類型的旅遊服務供應商提供更多軟件即服務(SaaS) 解決方案，及增加彼等採用公司的軟件即服務系統以及集成至公司的軟件即服務系統中，從而使得旅遊服務供應商能夠在公司的平台上提供更多定製的旅遊產品及服務。
（4）增強大數據及人工智能創新
旅行日益受到技術驅動。加強技術創新乃公司提升用戶體驗的關鍵戰略重點之一。
通過進一步利用公司不斷增長的數據庫及強大的數據分析功能，公司能夠更精確地分析用戶行為及意圖，從而提供個性化的服務匹配，幫助用戶做出快速而明智的決策。此外，公司計划進一步加強與騰訊的合作，以豐富用戶洞察的廣度及深度。公司亦計劃利用公司用戶的社交圖譜來描繪彼等的個人資料及關係，以提供更具吸引力的旅遊體驗及更多定製化的產品及服務。
公司亦計劃將公司的研發活動側重於優化公司的人工智能技術。通過利用公司的人工智能技術，公司將繼續為公司的用戶提供個性化的旅行解決方案，並在整個旅程中引入虛擬個人助理功能，讓旅行變得更加輕鬆愉快。隨着技術及人機交互手段的不斷推進，公司公司計劃利用公司的數據洞察力來幫助公司的旅遊服務供應商增長業務和提高運營效率。例如，利用公司的數據優勢，公司將繼續向其住宿旅遊服務供應商提供有關其庫存管理的推薦意見，並為交通票務旅遊服務供應商提供銷售管理服務，以幫助彼等找到最有利可圖的路線以及最優惠定價及預訂比率。此外，利用公司與騰訊的戰略合作關係，公司計劃通過公司的微信公眾賬戶及基於微信的小程序，為騰訊生態系統內的營銷活動及促銷活動提供更多機會以擴大用戶覆蓋範圍。例如，公司計劃篩選旅遊服務供應商提供聯合品牌促銷，並通過騰訊的多種營銷渠道實現有針對性的新聞報導。公司亦將繼續通過騰訊旗下平台以及公司自有的移動應用程序及網站為旅遊服務供應商提供更多的廣告機會。
公司亦打算利用公司的技術幫助公司的旅遊服務供應商提供更多創新及個性化的旅遊產品及服務。例如，通過公司的移動應用程序，公司計劃令住宿供應商可以自行設計產品及服務。公司亦計劃為不同類型的旅遊服務供應商提供更多軟件即服務(SaaS) 解決方案，及增加彼等採用公司的軟件即服務系統以及集成至公司的軟件即服務系統中，從而使得旅遊服務供應商能夠在公司的平台上提供更多定製的旅遊產品及服務。
（5）尋求戰略聯盟、收購及投資
基於公司在收購及整合多家企業方面的良好過往記錄（包括同程與藝龍最近的整合）以及作為公司發展戰略的一部分，公司計劃有選擇地尋求公司認為對自身業務及運營具有重大戰略意義及互補的收購、投資、合營及合作。
特別是，公司可能會考慮收購對公司現有的產品及服務種類具有補充作用的其他在線平台。公司亦將尋求在不同旅遊垂直領域的旅遊服務供應商進行少數投資以及與內容提供商進行戰略合作，以進一步擴大公司的合作網絡。為進一步提高公司的技術基礎設施及能力，公司亦可能考慮投資技術公司並與其建立戰略合作關係，這可能提高公司的數據收集及分析、平台表現及用戶體驗。
4、公司在線業務分析
（1）交通票務
公司提供機票、火車票、汽車票及船票預訂服務以及旅遊保險及其他配套增值旅遊產品及服務。於二零一五年、二零一六年及二零一七年以及二零一八年上半年，同程及藝龍的交通票務合併交易額分別為人民幣22,553.7 百萬元、人民幣50,525.1 百萬元、人民幣80,013.4 百萬元及人民幣47,231.0 百萬元。於二零一五年、二零一六年及二零一七年，同程的交通票務交易額分別為人民幣18,824.6 百萬元、人民幣48,068.6 百萬元及人民幣77,977.7百萬元，而藝龍的交通票務交易額分別為人民幣3,729.1 百萬元、人民幣2,456.5 百萬元及人民幣2,035.7 百萬元。於二零一五年、二零一六年、二零一七年及二零一八年上半年，公司的交通票務收入分別為人民幣89.4 百萬元、人民幣86.7 百萬元、人民幣61.3 百萬元及人民幣1,037.7 百萬元，分別占公司總收入約8.7%、3.9%、2.4%及52.0%。於二零一五年、二零一六年及二零一七年，同程線上業務的交通票務收入則分別為人民幣509.8 百萬元、人民幣1,348.4 百萬元及人民幣2,468.4 百萬元，分別占其總收入約87.8%、94.0%及91.2%。 
（1.1）機票
公司銷售幾乎所有中國航空公司及主要國際航空公司的機票。截至二零一八年六月三十日，公司的機票供應商包括421 家航空公司及342 個機票代理，覆蓋中國逾6,090 條國內航線及逾226 個機場以及國外逾714,500 條國際航線及逾2,400 個目的地。於二零一五年、二零一六年及二零一七年以及二零一八年上半年按同程藝龍合併基準計，公司分別賣出約17.9 百萬、35.4 百萬、48.5 百萬及31.1 百萬張機票。根據艾瑞諮詢的資料，於二零一七年，以機票交易額計，公司按同程藝龍合併基準計在中國在線旅遊行業排名第三。於二零一五年、二零一六年及二零一七年以及二零一八年上半年，同程及藝龍的機票合併交易額分別為人民幣14,778.9 百萬元、人民幣28,067.6 百萬元、人民幣39,502.5 百萬元及人民幣22,697.6 百萬元，分別占同期同程及藝龍的交通票務合併交易額的65.5%、55.6%、49.4%及48.0%。
（1.2）火車票
公司於中國提供自中國鐵路總公司的官方線上訂票平台www.12306.cn 以及線下售票點購買火車票的服務。公司沒有從提供有關火車票購票服務收取傭金。公司亦在線上平台提供連接歐洲15,000 多個目的地的鐵路線火車票。通過公司的平台，用戶可查看火車時刻表及票源，以及根據各種參數（如出發時間、目的地、預算及座位級別）搜索鐵路線。
除提供購買火車票服務以外，公司還提供旅遊保險及多種其他配套增值旅遊產品及服務，旨在簡化訂票流程，實現火車出行及訂票輕鬆無憂。例如，公司向客戶提供一項服務，該服務可監控車票票源，並可在有車票時第一時間按客戶指定的時間段及價格自動購買車票。此外，公司通過與中國鐵路總公司及其區域分公司合作，讓用戶可在購買火車票時訂餐，享受餐盒直接送至座位的服務。公司自該等配套增值旅遊產品及服務產生收入的方式為向提供該等服務的供應商收取按交易額一定百分比計算的傭金或直接向用戶收取服務費。
（1.3）汽車票
公司於二零一五年開始銷售長途汽車票，以把握中國不斷增長的城際交通需求，公司認為汽運是鐵路運輸及空運之外一種具有吸引力的選擇。用戶可按出發日期、地點及目的地搜索汽車時間表。公司的汽車票供應商主要包括國內區域汽車票信息收集商及省級汽車服務運營商。截至二零一八年六月三十日，公司提供62 個汽車運營商所提供的城際客車及包車服務，覆蓋中國約453,000 條線路及3,300 個目的地。
（1.4）船票
截至二零一八年六月三十日，公司向用戶提供獲取75 家渡輪運營商所經營的283 條國內航線（涵蓋共75 個目的地）船票的途徑。公司直接或通過旅遊代理或旅遊信息收集商購入渡輪運營商的船票。公司主要按所產生交易額的一定比例向旅遊服務供應商收取傭金的方式從船票銷售獲取收入。公司亦就船票預訂向用戶提供旅遊保險及各種其他配套增值旅遊產品及服務（如加快出票）。
（2）住宿預訂
公司提供大量住宿供應，以滿足用戶的不同住宿預算及喜好。根據艾瑞諮詢的資料，於二零一七年，以住宿預訂交易額計，公司按同程藝龍合併基準計在中國在線旅遊行業排名第三。於二零一五年、二零一六年及二零一七年以及二零一八年上半年，同程及藝龍的合併住宿預訂交易額分別為人民幣14,277.8 百萬元、人民幣17,270.5 百萬元、人民幣22,300.2 百萬元及人民幣10,731.9 百萬元。於二零一五年、二零一六年及二零一七年，同程的住宿預訂交易額分別為人民幣901.4 百萬元、人民幣1,379.7 百萬元及人民幣1,784.5 百萬元，而藝龍的住宿預訂交易額分別為人民幣13,376.4 百萬元、人民幣15,890.7 百萬元及人民幣20,515.7 百萬元。於二零一五年、二零一六年、二零一七年及二零一八年上半年，公司的住宿預訂收入分別為人民幣907.6 百萬元、人民幣2,094.1 百萬元、人民幣2,361.6 百萬元及人民幣890.6 百萬元，占其總收入約88.5%、95.0%、93.8%及44.6%。於二零一五年、二零一六年及二零一七年，同程線上業務的住宿預訂收入則分別為人民幣70.2 百萬元、人民幣82.4 百萬元及人民幣101.4 百萬元，分別占其總收入約12.1%、5.7%及3.7%。
公司的在線平台目前覆蓋中國380 多個城市的約390,000 家酒店及非標住宿選擇以及海外50,000 多個目的地的約790,000 家酒店及非標住宿選擇。用戶可登錄公司的平台根據目的地及入住及退房日期，搜索、比較及預訂住宿，搜索結果以列表形式或在數字化交互地圖上顯示。用戶可進一步選擇星級分類、位置、酒店連鎖及便利設施對搜索結果作進一步篩選及排序。公司亦提供旨在簡化用戶訂票及住宿體驗的技術及對使用自然語言或口語名稱搜索的專門算法。為向用戶提供更佳住宿信息並幫助公司及旅遊服務供應商提高產品質量，公司亦通過廣泛用戶評分庫、點評、推薦及導遊擴大公司的住宿供應。截至二零一八年六月三十日，公司的在線平台擁有約93.8 百萬條由用戶產生及由攜程及其聯屬公司共享的點評，覆蓋中國境內外約498,000 處住宿地點。
（3）其他業務
除在公司的線上平台提供住宿預訂及交通票務外，公司亦自以下業務產生小部分收入：
‧ 提供公司的線上平台作為景點訂票、跟團游及同程控股經營的其他旅遊產品及服務的銷售渠道，以換取根據同程網絡與同程控股訂立的線上平台服務協議所產生交易額一定百分比的傭金；
‧ 旅遊相關廣告服務，公司就在公司線上平台展示的宣傳鏈接按每千次展示收入基準收費；及
‧ 提供多種增值產品及服務，如用戶可將其里程及積分用於商品的在線電子商務平台，以及為有意優化旅行體驗的用戶提供給予用戶多種福利及優先權的高級會員服務。
於二零一五年、二零一六年及二零一七年以及截至二零一八年六月三十日止六個月，公司的其他業務收入分別為人民幣29.1 百萬元、人民幣23.9 百萬元、人民幣95.7 百萬元及人民幣68.6 百萬元，分別占公司總收入約2.8%、1.1%、3.8%及3.4%。於二零一五年、二零一六年及二零一七年，同程線上業務來自其他業務的收入分別為人民幣0.5 百萬元、人民幣4.2 百萬元及人民幣137.7 百萬元，分別占其總收入約0.1%、0.3%及5.1%。
5、主要股東
騰訊持股23.18%：被視為於以下項目中擁有權益：(i) TCH Sapphire 持有的310,899,020 股股份，(ii) Image Frame 持有的158,365,730 股股份，及(iii) Elite Strength Limited持有的6,950,990 股股份，以上三者皆為騰訊的全資子公司。
攜程持股27.26%：被視為於以下項目中擁有權益：(i) C-Travel 持有的288,273,190 股股份，(ii) Ctrip (Hong Kong) 持有的148,966,590 股股份，及(iii) Luxuriant Holdings Limited 持有的27,332,270 股股份，以上均為攜程的全資子公司。根據證券及期貨條例，由於攜程的全資子公司Ctrip Investment Holding Ltd 認繳EP II Investment Fund L.P. 超過三分之一的股本，故攜程亦被視為於EP II Investment Fund L.P.（一家於開曼群島成立的獲豁免有限合夥企業）持有的95,662,910 股股份中擁有權益。然而，由於攜程並無控制EP II Investment Fund L.P. 的30%或以上投票權，故根據上市規則，EP II Investment Fund L.P. 並不構成攜程的聯營公司。
6、所得款項用途
假設發售價為每股發售股份11.20 港元（即本招股章程所述發售價範圍的中位數），公司可以融資1,446.9 百萬港元；若行使超額配售權可以融資1,681.3 百萬港元。
(i) 約434.1 百萬港元（相等於約人民幣384.3 百萬元，占所得款項凈額30%）預期將於未來24 至36 個月用於增強我們的產品及服務品類以及旅遊服務供應商及用戶基礎；
(ii) 約434.1 百萬港元（相等於約人民幣384.3 百萬元，占所得款項凈額30%）預期將於未來24 至36 個月用於我們相信與整體業務策略一致的潛在收購、投資、合資經營及合夥經營機遇；
(iii) 約434.1 百萬港元（相等於約人民幣384.3 百萬元，占所得款項凈額30%）預期將於未來24 至36 個月用於加強我們的整體科技能力；及
(iv) 約144.6 百萬港元（相等於約人民幣128.0 百萬元，占所得款項凈額10%）預期將用於營運資本及一般企業用途。
7、公司經調整溢利
8、公司估值
（港股觀察站）
轉載請註明：牛牛网 » 新股价值研究：“腾讯系”同程艺龙 中国第三的在线旅游服务供应商