莫尼塔(北京)–美國油氣勘探開採公司運營追蹤系列九:Diamondback能源,對Ajax資源的收購完成【行業研究】_研報(yanbao)

【研究報告內容摘要】

Ajax資源被收購,資本開支預算增長,年度產量計划上調

7月,Diamondback能源(DiamondbackEnergy)完成了對AjaxResources收購。本次收購的土地不現有區塊毗鄰(圖表2),基礎設施共享和大規模開發將發揮協同效應,進一步降低開採成本;優質油藏豐富,包括220個內部收益率超過100%的鑽井地點(假設油價為60美元/桶)。

上半年Diamondback能源資本開支總計6.5億美元,同比上漲119.5%,主要是由於鑽采活動增加以及對Ajax資源的收購(上半年共計花費3.5億美元)所致。整體來看,年度資本開支預算從13~15億美元調整至14~15美元。

公司2Q18日產量為113千桶油當量/日,環比上升9.7%:原油82千桶/日,環比上漲8.8%;天然氣81百萬立方英尺/日,同比上升11.3%;天然氣凝析液17千桶/日,同比上升13.3%。由於收購成功,公司將年度產量預估上調4%至115~119千桶油當量/日,較17年上漲45%。

原油、天然氣價格下探,凝析液價格走高,營收和凈利潤均上漲

二季度,公司整體實現均價52.3美元/桶油當量,環比上漲3.4%。其中,原油均價為61.6美元/桶,環比下降0.1%;天然氣均價1.5美元/千立方英尺,環比下降30.0%;天然氣凝析液均價28美元/桶,環比上漲13.7%。

產量上升和均價走高推升營業收入上漲,二季度營收為5.26億美元,環比上漲9.6%;經營活動提供的現金凈額4.25億美元,環比上漲25.2%;凈利潤3.01億美元,環比上漲69.0%。

管道運輸佔比上漲,2020年可將全部原油運輸至墨西哥灣

原油方面,二季度公司管道運輸比例從92%上升至95%以上,減少卡車運費上升的影響。同時,為了確保運輸和降低Midland/Cushing差價影響,公司已簽署運輸合同:從現在起到19年末,公司大部分產量將以墨西哥灣油價打固定折扣計價,剩餘部分仍以Midland油價為基準;2020年後,公司可向墨西哥灣運輸的原油可達225千桶/日,不再受Midland和WTI價格影響。

天然氣方面,公司仍以Waha天然氣價為基準銷售天然氣并力圖確保天然氣在盆地內的運輸。

Diamondback能源(DiamondbackEnergy,Inc.)主要在Permian盆地從事油氣開發工作。截至2017年末,公司產量總計2892萬桶油當量,平均日產量79.2千桶油當量/日。探明儲藏3.35億桶油當量,其中原油儲量約2.33億桶油當量。旗下子公司包括Diamondback勘探開發、Diamondback石油不天然氣、Viper能源、Rattler中游、TallCityTowers。