【研究報告內容摘要】
二季度產量漲幅偏小,年度產量預期不變百年資源開發公司(Centennial Resources Development)二季度日產量為58千桶油當量/日,環比上升6.4%。主要原因為二季度約50%完井工作主要集中在6月,新井壓裂作業引起的舊井產量下降超過預期。其中,原油和天然氣日產量均有下降:原油產量31千桶油當量/日,環比下降1%;天然氣產量83百萬立方英尺/日,環比下降2.5%。天然氣凝析液產量提升幅度較大,為12千桶油當量/日,環比上升49.9%,這是因為公司天然氣處理廠轉向乙烷採收,提升了天然氣凝析液產量。
由於新鑽油井表現出色、雙油層開發初有成效,公司認為雖然二季度產量增幅不達預期,但仍保持年度產量預期不變,為55.75~64.25千桶油當量/日(FY2017:31.86千桶油當量/日)。
開採權益偏低引起資本支出下降,年度資本支出預算不變二季度公司資本支出為2.03億美元,環比下降14.7%。這主要是由於二季度公司開採權益偏低,公司需承擔的資本支出也相對較少。
鋼鐵、測井電纜、油管價格上升引起開支上漲。但不此同時,抽油泵市場形勢相對利好,盆地內砂石供應協議使得開採成本降低,部分抵消前述上漲。整體來看,公司預計開採成本將上漲約10%,全年資本支出保持不變,為8.85~1.05億美元(vs. FY2017: 6.96億美元)。
營收表現平平,凈利潤環比下降4.6%;開採技術日臻完善,下調年度桶油成本預估產量漲幅有限,二季度營收表現平平,為2.18億美元,環比上漲0.9%;凈利潤為6700萬美元,環比下降4.6%。這主要來自於營業費用的上升:水處理和設備租賃費用上升致使租賃經營費用上漲;產品中天然氣及天然氣凝析液佔比的上升促使每桶集氣處理和運輸費用上漲;鑽完井成本上升導致每桶折舊、折耗和攤銷費用上漲。
公司持續推進技術完善,二季度桶油成本略有增加,但較原有預估比仍然處於中值以下。公司下調桶油成本預估:租賃經營費用從3.6~4.2美元/桶下調至3.5~4.1美元/桶;集中、處理和運輸成本從3.2~3.8美元/桶下調至2.85~3.45美元/桶;折舊、折耗和攤銷費用從14~16美元/桶下調至14~15.5美元/桶;現金行政費用從2.2~2.7美元/桶下調至2~2.4美元/桶。
百年資源開發公司(Centennial Resources Development) 主要在Delaware盆地從事頁岩油開採。截至2017年末,公司已探明儲量達到1.86億桶油當量(54.1%為原油),17年全年產量達到1163萬桶油當量,其中原油產量達到699.4萬桶油當量。
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