8月以來，A股呈現加速下跌態勢，8月6日滬指盤中一度跌破2700點，前期作為主力支撐的白馬股出現大面積下跌。從資金流向來看，8月以來北上資金買入力度減弱，但在8月6日卻逢低加倉抄底白馬股，合計凈買入31億元，創8月以來單日最高，當天凈買入美的集團6.94億元。
就白馬股補跌是否是股市見底的信號，以及大跌之後的白馬股是否具備投資機會，私募排排網還採訪了中歐瑞博董事長吳志偉、新富資本研究中心、卓凱投資袁志強、君茂資本、名禹資產研究總監張曉華。
強勢股補跌，熊市大盤難言見底
有市場人士認為，一般熊市後期會出現優質公司和強勢股的補跌，白馬股的補跌往往是市場底部區域的一個特徵。對於為何會出現這樣現象，中歐瑞博董事長吳志偉認為原因有三：一是比價效應，經過漫長熊市後，相比於那些腰斬甚至跌去80-90%的難兄難弟而言，優質公司也許市盈率估值不貴，但是圖形上看高高在上有點扎眼，在信心情緒匱乏時持有這些股票中的不堅定者有落袋避險的動力；二是提款效應，一些機構投資者在這種階段往往面臨著贖回壓力，在情緒低迷時期多數股票往往缺乏流動性，機構因此優先會考慮減持這些流動性較好的優質公司；三是被動賣出，熊市後期很多絕對收益型的基金往往到了清盤線或內部的風控線，而此時還有倉位的絕對收益基金往往屬於基本面選股型的風格，敢於持有的往往是基本面優良的好公司，這時候迫於清盤止損壓力，不論公司好壞都必須被動賣出。而市場信心低迷時期沒有對手盤，導致很小的拋壓股價就大跌。這些都是導致在下跌的最後階段強勢股和優質股補跌的原因。
對於目前白馬股的補跌是否是股市見底的信號，新富資本研究中心認為當前情況只能說市場很接近底部了，很難說市場是否見底，因為需要從多方面考量。
卓凱投資袁志強介紹，白馬股一般指長期績優、回報率高並具有較高投資價值的股票；強勢股，一般指一個階段大幅跑贏其它個股的股票。白馬股不總是強勢股，比如今年的銀行、證券、地產；強勢股也不都是白馬股，比如今年的半導體。熊市的總體特色是陰跌，投資者一般的選擇是離場、裝死或者是抱團取暖。被抱團取暖的股票容易成為強勢股，2018年股市走熊以來，大消費、大健康類公司由於供需穩定，業績確定性高，成為資金抱團取暖的對象，相應的成為了強勢股。熊市後期，當強勢股和弱勢股的階段比價進一步擴大，資金從博弈的角度出發，逐步從強勢股轉移到跌幅較大的弱勢股上，形成了熊市後期強勢股補跌的現象，強勢股補跌是熊市見底的信號之一，是特別值得重視的信號。但是，熊市不言底，股市見底是受基本面、資金面、情緒面共同影響，需要綜合判斷。
君茂資本介紹，從A股行情的板塊輪動規律來看，一般在市場恐慌情緒達到中後期的時候，白馬股等優質公司和前期強勢股會出現補跌的現象。白馬股的補跌可以看做市場殺跌情緒釋放程度的一個觀察指標，但是這並非意味股市已經見底，判斷股市是否見底要結合更多層面的信息來判斷，比如當前股市整體估值與歷史重要底部的估值對比、當前A股整體業績增長情況與當前估值情況的匹配程度、貨幣政策未來的邊際變化等。
名禹資產研究總監張曉華認為白馬股、優質股的補跌僅僅是股市見底的信號之一，是否見底還需要其他信號和指標的相互驗證。而且重要的一點是，目前白馬股也僅僅只是見頂或開始下跌而已，很多白馬股就其位置來看還處於歷史高位，難言已經補跌完成。我們判斷自2月份的大跌開始，A股真正進入熊市，由結構性牛市進入熊市的原因主要有三個：去杠杠、貿易戰和外圍市場波動。這三個因素中長期都依然存在，去杠杠和貿易戰的影響大家都已有深刻體會，第三個因素現在還不是太明顯，但肯定要來，舉個例子：美股再過2個星期就是有史以來持續最長的牛市了，一個持續了近10年的牛市隨時都可能終結，屆時A股跟不跟？所以我們判斷目前熊市難以言底。但熊市也有反彈，也許此次白馬股的補跌是階段性底部的信號之一。
主流資金重點布局白馬股，防禦性板塊獲親睞
北上資金積極抄底白酒、醫藥、消費類標的，對於投資者來說，目前下跌之後的白馬股是否值得布局？
吳偉志表示，一些前期表現強勢的公司開始出現加速補跌的特徵，這也比較符合熊市最後一跌中強勢股補跌的特徵。在這種恐慌情緒主導短期市場，泥沙俱下的環境下，短期內基本面對公司股價的影響小於情緒恐慌的因素。他認為此情此景，很有必要重溫巴菲特的那句名言：“市場恐慌的時候我們應該貪婪，市場貪婪的時候我們恐懼”。
新富資本研究中心表示超跌後的白馬性價比突出，值得布局，看好食品飲料、家電、醫藥等板塊。
萬得數據顯示，北上資金目前持倉市值最多的股票分別是貴州茅台、恆瑞醫藥、中國平安、美的集團、海康威視，顯示出北上資金對白馬股的偏好。自這波頂部7月26日以來，北上資金增持最多的是中國平安、美的集團、招商銀行、格力電器、萬科A、三一重工、中國石化、海螺水泥、平安銀行、愛爾眼科。北上資金減持最多的是貴州茅台、海康威視、中國國旅、洛陽鉬業、五糧液、洋河股份、大華股份、瀘州老窖、東方財富、華域汽車，這些數據值得關注。卓凱投資認為，部分優秀的白馬股是值得布局的，具體板塊如保險、移動互聯網。
君茂資本認為北上資金積極抄底白酒、醫藥和消費類標的主要還是基於長線的邏輯，近期該類個股出現大幅下跌，為這些長線布局的資金提供了較好的買入機會。近期白馬股的下跌主要源於市場恐慌情緒的傳染，過去抱團取暖的機構資金出現了一定的踩踏現象，而這一資金博弈性質的下跌不具有持續性。受中美貿易摩擦以及國內投資、消費層面的壓力，市場對下半年宏觀經濟下滑存在一定的擔憂，因此中長期來看，具有較強防禦性質的白馬股仍然是主流資金布局的重點對象之一。
張曉華分析北上資金積極買入白酒、醫藥、消費類等白馬股可能的原因有：1、就國際各大市場橫向比較來看，A股此類標的估值並不貴，對於國際配置資金而言有它的吸引力；2、A股納入MSCI的第二個2.5%將於8月底開始，部分資金可能提前行動。他認為在目前階段，每次反彈白馬龍頭都不會缺席，在下跌之後都值得仔細研究和布局。目前看好西部建築建材、鋼鐵水泥煤炭等基建受益板塊以及白馬龍頭中上升通道依然保持完好的個股。
轉載請註明：牛牛网 » 北上资金大肆抄底白马股，这一股票获近7亿买入，股市见底信号来了？